آینده قیمت طلا چه می‌شود؟ روایت بانک‌های بزرگ از بازار ۲۰۲۶

طلا پس از یک صعود تاریخی در میانه دهه ۲۰۲۰، حالا وارد یکی از حساس‌ترین مقاطع خود شده است. قیمت انس جهانی طلا که در ژانویه ۲۰۲۶ تا محدوده رکوردی حدود ۵٬۵۹۵ دلار بالا رفته بود، تا اوایل ژوئن به نزدیکی ۴٬۳۳۵ دلار رسید. این عقب‌نشینی، بیش از آنکه نشانه پایان روند صعودی باشد، می‌تواند فاز تثبیت بعد از یک رشد سنگین تلقی شود.

اکنون سوال اصلی بازار این است؛ طلا در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ دوباره به سمت رکوردهای تازه حرکت می‌کند یا اصلاح عمیق‌تری در پیش دارد؟

طلا چرا از اوج تاریخی فاصله گرفت؟

کاهش قیمت طلا از سقف ژانویه، تحت تاثیر چند عامل مهم رخ داد؛ موضع سخت‌گیرانه‌تر فدرال رزرو، تقویت موقت دلار آمریکا و شناسایی سود پس از رشد چندساله.

وقتی نرخ بهره واقعی بالا می‌ماند، بخشی از سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های دارای بازدهی ثابت می‌روند و فشار کوتاه‌مدت روی طلا افزایش پیدا می‌کند.

با این حال، تصویر کلی بازار هنوز منفی نشده است. بسیاری از تحلیلگران، افت اخیر را بیشتر یک توقف میان‌راهی می‌دانند؛ توقفی که می‌تواند قبل از موج بعدی صعودی شکل گرفته باشد.

سلب مسئولیت: دیدگاه‌ها و پیش‌بینی‌های مطرح‌شده در این مقاله جنبه تحلیلی و خبری دارند و توصیه مستقیم برای معامله محسوب نمی‌شوند. طلاسی مسئولیتی در قبال تصمیم‌هایی که براساس این محتوا گرفته می‌شود، ندارد.

بانک‌های مرکزی همچنان خریدارند

یکی از مهم‌ترین پایه‌های حمایتی طلا، خرید سنگین بانک‌های مرکزی است. پیش‌بینی می‌شود بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۶ حدود ۸۰۰ تن طلا خریداری کنند. همچنین خرید خالص آن‌ها در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ به ۲۴۴ تن رسید که نسبت به فصل قبل ۱۷ درصد رشد داشته است.

این خریدها اهمیت زیادی دارد؛ چون برخلاف تقاضای سفته‌بازانه، معمولاً با نگاه بلندمدت انجام می‌شود. بانک‌های مرکزی با افزایش ذخایر طلا، به دنبال کاهش وابستگی به دلار و تقویت امنیت ذخایر ارزی خود هستند.

دلاری‌زدایی و نقش تازه طلا در اقتصاد جهانی

روند دلاری‌زدایی هم یکی از عوامل مهم حمایت‌کننده از طلاست. برخی کشورها، به‌ویژه در چین و خاورمیانه، بخشی از ذخایر خود را از دارایی‌های دلاری به طلای فیزیکی منتقل می‌کنند. در برخی گزارش‌ها از خرید حدود ۶۰ تن طلا در ماه توسط این نهادها صحبت شده است.
این جریان نشان می‌دهد طلا فقط یک دارایی امن در زمان بحران نیست؛ بلکه دوباره به یک دارایی استراتژیک برای دولت‌ها و بانک‌های مرکزی تبدیل شده است.

پیش‌بینی بانک‌های بزرگ برای طلا در ۲۰۲۶

مؤسسات مالی بزرگ طی ماه‌های اخیر اهداف قیمتی طلا را افزایش داده‌اند. برای سال ۲۰۲۶، بیشتر پیش‌بینی‌ها در محدوده ۵٬۴۰۰ تا ۶٬۳۰۰ دلار قرار دارد.

جی‌پی مورگان چیس (JPMorgan Chase) هدف ۶٬۳۰۰ دلار را برای طلا مطرح کرده است. دویچه بانک (Deutsche Bank)، یاردنی ریسرچ (Yardeni Research) و پیتر شیف (Peter Schiff) هم احتمال رسیدن طلا به ۶٬۰۰۰ دلار را بالا می‌دانند.

یو‌بی‌اس UBS سقف ۵٬۹۰۰ دلار را برای طلا در نظر گرفته و گلدمن ساکس (Goldman Sachs) هدف ۵٬۴۰۰ دلار را مطرح کرده است.

در سمت محتاط‌تر بازار، مورگان استنلی (Morgan Stanley) پیش‌بینی می‌کند قیمت طلا تا پایان ۲۰۲۶ حدود ۴٬۸۰۰ دلار باشد. این اختلاف پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد بازار طلا همچنان ظرفیت رشد دارد، اما مسیر آن احتمالاً بدون نوسان نخواهد بود.

طلا چطور می‌تواند به ۶٬۰۰۰ دلار برسد؟

رسیدن طلا به محدوده ۶٬۰۰۰ دلار به یک محرک جدی نیاز دارد. این محرک می‌تواند از دو مسیر شکل بگیرد؛ کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو یا افزایش نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی و مالی.

اگر فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ بهره برود، جذابیت طلا برای سرمایه‌گذاران بیشتر می‌شود. طبق برآوردهای بازار، هر کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره می‌تواند طی شش ماه حدود ۶۰ تن تقاضای ETF برای طلا ایجاد کند.

از طرف دیگر، تداوم تنش‌های سیاسی، نگرانی از بدهی دولت آمریکا و کاهش اعتماد به ارزهای فیات نیز می‌تواند تقاضا برای طلا را تقویت کند.

بدهی آمریکا؛ محرک پنهان بازار طلا

یکی از نگرانی‌های مهم بازار در سال ۲۰۲۶، وضعیت مالی دولت آمریکاست. Ray Dalio بدهی ملی آمریکا را به «بحران قلبی» اقتصاد تشبیه کرده و کاهش رتبه اعتباری آمریکا توسط Moody’s نیز این نگرانی‌ها را جدی‌تر کرده است.

برای طلا، چنین فضایی معمولاً حمایتی است. هر زمان اعتماد به پایداری مالی دولت‌ها یا قدرت پول‌های رایج کاهش پیدا کند، طلا دوباره به‌عنوان ذخیره ارزش مورد توجه قرار می‌گیرد.

چشم‌انداز طلا در سال ۲۰۲۷

در افق ۲۰۲۷، پیش‌بینی‌ها پراکنده‌تر است. در سناریوی صعودی، برخی تحلیل‌ها احتمال حرکت طلا تا محدوده ۶٬۷۷۶ دلار را مطرح کرده‌اند. در سناریوی نزولی هم امکان بازگشت قیمت به محدوده ۴٬۱۳۰ تا ۴٬۲۰۵ دلار وجود دارد.

Commerzbank هدف حدود ۵٬۲۰۰ دلار را برای ۲۰۲۷ مطرح کرده است. بانک آمریکا  هم در یک سناریوی بسیار خوش‌بینانه، در صورت ادامه نااطمینانی‌های جهانی، احتمال حرکت طلا تا ۸٬۰۰۰ دلار را بررسی کرده است. JPMorgan Chase و Goldman Sachs هم روند بلندمدت طلا را آرام اما صعودی ارزیابی می‌کنند.

سرمایه‌گذار ایرانی چه برداشتی داشته باشد؟

برای سرمایه‌گذار ایرانی، تحلیل انس جهانی فقط بخشی از تصویر است. قیمت طلای ۱۸ عیار در ایران هم از انس جهانی تاثیر می‌گیرد و هم از نرخ ارز داخلی. بنابراین ممکن است حتی در دوره تثبیت انس، بازار داخلی مسیر متفاوتی را تجربه کند.

در چنین شرایطی، تصمیم‌گیری هیجانی براساس یک افت یا رشد کوتاه‌مدت منطقی نیست. بهتر است هم‌زمان روند انس، سیاست‌های فدرال رزرو، شاخص دلار، تقاضای بانک‌های مرکزی و شرایط بازار داخلی را دنبال کنید.

برای رصد دقیق‌تر بازار، بخش تحلیل و بررسی طلا امروز می‌تواند به شما کمک کند تصویر روشن‌تری از روند قیمت، نقاط مهم بازار و سناریوهای کوتاه‌مدت داشته باشید.

جمع‌بندی

طلا در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ همچنان یکی از مهم‌ترین دارایی‌های بازار جهانی باقی می‌ماند. خرید بانک‌های مرکزی، دلاری‌زدایی، نگرانی از بدهی آمریکا و احتمال کاهش نرخ بهره، همگی از سناریوی صعودی حمایت می‌کنند.

با این حال، قدرت دلار، سیاست‌های فدرال رزرو و کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌توانند مسیر طلا را در کوتاه‌مدت پرنوسان کنند. بنابراین، بازار طلا بیش از آنکه در نقطه پایان روند باشد، در نقطه تصمیم قرار دارد؛ جایی میان اصلاح موقت و آماده‌سازی برای موج بعدی.