همه نگاه‌ها به ۴۱۰۰ دلار؛ طلا آماده برگشت است یا اصلاح عمیق‌تر؟

بازار جهانی طلا در یکی از مهم‌ترین مقاطع این هفته قرار دارد. رشد محدود دلار آمریکا، افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری و انتظار معامله‌گران برای انتشار صورت‌جلسه نشست فدرال رزرو، باعث شده قیمت انس دوباره به محدوده‌های حمایتی مهم نزدیک شود.

در معاملات امروز،    قیمت طلا طبق گزارش رویترز حدود ۰.۹ درصد کاهش یافت و به محدوده ۴۱۲۷.۵۹ دلار رسید. قراردادهای آتی طلای آمریکا هم حوالی ۴۱۳۹.۵۰ دلار معامله شدند. این در حالی است که طلا بعد از رشد هفته گذشته و رسیدن به سقف دو هفته‌ای، حالا وارد مرحله اصلاح و انتظار شده است.

چرا طلا از سقف دو هفته‌ای عقب‌نشینی کرد؟

مهم‌ترین دلیل فشار کوتاه‌مدت بر طلا، تقویت دلار آمریکا و رشد بازدهی اوراق خزانه‌داری بود. وقتی دلار قوی‌تر می‌شود، خرید طلا برای سرمایه‌گذاران خارج از آمریکا گران‌تر تمام می‌شود. از طرفی، وقتی بازدهی اوراق بالا می‌رود، جذابیت دارایی‌هایی مثل طلا که سود دوره‌ای ندارند، در کوتاه‌مدت کمتر می‌شود.

جیم وایکاف، تحلیلگر American Gold Exchange، در گفت‌وگو با CNBC گفته رشد شاخص دلار یک عامل منفی روزانه برای طلاست. با این حال، فشار فروش هنوز آن‌قدر سنگین نیست که بتوان از تغییر کامل مسیر بازار صحبت کرد. دلیل اصلی این احتیاط، انتظار معامله‌گران برای سیگنال تازه از فدرال رزرو است.

سلب مسئولیت: این مطلب صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی و تحلیلی دارد و توصیه‌ای برای خرید، فروش یا نگهداری طلا نیست. تصمیم‌گیری نهایی بر عهده کاربر است و طلاسی مسئولیتی در قبال سود یا زیان احتمالی ندارد.

فدرال رزرو؛ متغیر اصلی مسیر بعدی انس

تمرکز بازار حالا روی صورت‌جلسه نشست ماه ژوئن فدرال رزرو است که چهارشنبه ۸ جولای منتشر می‌شود. در نشست ۱۶ و ۱۷ ژوئن، فدرال رزرو نرخ بهره را در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشت؛ ولی نکته مهم‌تر، اختلاف نظر بین سیاست‌گذاران بود.

طبق گزارش‌ها، دات‌پلات فدرال رزرو نشان داده اعضا درباره افزایش دوباره نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ به دو گروه مساوی تقسیم شده‌اند؛ یعنی نسبت ۹ به ۹. همین اختلاف باعث شده بازار نتواند مسیر بعدی سیاست پولی آمریکا را با اطمینان پیش‌بینی کند.

از طرف دیگر، کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، پیش‌بینی شخصی خود را در دات‌پلات ارائه نکرده است. این موضوع می‌تواند نشانه‌ای از تغییر در شیوه ارتباطی فدرال رزرو با بازار باشد. برای طلا، این ابهام اهمیت زیادی دارد؛ چون هرچه مسیر نرخ بهره نامشخص‌تر باشد، توجه سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن بیشتر می‌شود.

داده‌های اقتصادی آمریکا چه اثری بر طلا گذاشت؟

گزارش ضعیف اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در ماه ژوئن باعث شد انتظار بازار برای افزایش نرخ بهره کمتر شود. پیش از این، معامله‌گران احتمال یک تا دو مرحله افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ را در نظر می‌گرفتند؛ اما حالا این انتظار به صفر تا یک مرحله کاهش یافته است.

همچنین شاخص خدمات ISM آمریکا از ۵۴.۵ به ۵۴.۰ رسید. این عدد مطابق انتظار بازار بود و نتوانست حمایت قدرتمندی برای دلار ایجاد کند. طبق گزارش رویترز، احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر به حدود ۵۶ درصد کاهش یافته است. همین موضوع باعث شده فشار روی طلا محدودتر شود.

تنش‌های تنگه هرمز؛ ریسک ژئوپلیتیکی همچنان زنده است

در کنار سیاست‌های پولی آمریکا، تحولات ژئوپلیتیکی هم روی بازار طلا اثرگذار است. تنش‌ها در تنگه هرمز، گزارش هدف قرار گرفتن نفتکش‌ها و نگرانی از اختلال در مسیر انرژی، دوباره ریسک‌های منطقه‌ای را به مرکز توجه بازار آورده است.

افزایش تنش در هرمز می‌تواند قیمت نفت را بالا ببرد و نگرانی‌های تورمی را بیشتر کند. این موضوع از یک طرف ممکن است بازدهی اوراق را افزایش دهد و به طلا فشار وارد کند. ولی نااطمینانی سیاسی و امنیتی تقاضا برای طلا را به‌عنوان دارایی امن بیشتر می‌کند. به همین دلیل، اثر تنش‌های منطقه‌ای بر طلا دوطرفه ولی مهم است.

تحلیل تکنیکال طلا؛ ۴۱۰۰ دلار چرا مهم است؟

از نگاه تکنیکال، قیمت انس جهانی طلا همچنان زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه در محدوده ۴۴۸۹.۹۷ دلار قرار دارد و داخل یک کانال نزولی معامله می‌شود. این یعنی بازار هنوز برای شروع یک روند صعودی قوی به نشانه‌های بیشتری نیاز دارد.

با این حال، همه نشانه‌ها منفی نیستند. اندیکاتور MACD مثبت شده و خط مکدی بالاتر از خط سیگنال قرار گرفته است. این موضوع نشان می‌دهد بخشی از قدرت خرید در حال بازگشت است. ولی RSI در محدوده ۴۴.۱۶ قرار دارد و هنوز پایین‌تر از سطح ۵۰ است؛ بنابراین بازار هنوز کاملاً صعودی نشده است.

مهم‌ترین حمایت فعلی طلا در محدوده ۴۱۰۰ دلار قرار دارد. اگر قیمت بتواند بالای این سطح بماند، احتمال بازگشت دوباره طلا بیشتر می‌شود. حمایت بعدی در محدوده ۴۰۰۰ دلار و سپس حوالی ۳۸۴۴.۳۴ دلار قرار دارد.

در سمت مقابل، مقاومت‌های مهم طلا در محدوده‌های ۴۲۹۶.۶۴ دلار، ۴۴۸۹.۹۷ دلار و ۴۵۷۲.۴۱ دلار دیده می‌شوند.

پیش‌بینی‌ها درباره آینده طلا چیست؟

طبق گزارش FirstSquawk که در تحلیل استفانو گومز به آن اشاره شده، طلای نقدی نزدیک به ۱ درصد کاهش یافته و به ۴۱۲۳.۴۹ دلار رسیده است. این افت در ادامه عقب‌نشینی طلا از سقف تاریخی ۵۵۹۵.۴۲ دلار است که در اواخر ژانویه ۲۰۲۶ ثبت شده بود.

با وجود این اصلاح، طلا همچنان در بازه یک‌ساله یکی از دارایی‌های مهم بازار باقی مانده است؛ هرچند از ابتدای سال تاکنون حدود ۷ درصد افت داشته است. تحلیلگران اکنون سطح ۴۰۰۰ دلار را به‌عنوان حمایت مهم زیر نظر دارند. همچنین احتمال رسیدن طلا به ۴۶۰۰ دلار در ماه جولای حدود ۶ درصد برآورد شده است.

در گزارش دیگری به قلم دارین پولاک، به دیدگاه جی‌پی مورگان اشاره شده است. این بانک با وجود کاهش پیش‌بینی قبلی خود، همچنان انتظار دارد طلا در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ به سمت محدوده ۴۵۰۰ دلار حرکت کند. جی‌پی مورگان هدف قبلی ۶۰۰۰ دلاری خود را حدود ۲۵ درصد کاهش داده، ولی همچنان نگاه بلندمدت مثبتی به فلزات گران‌بها دارد.

این بانک همچنین معتقد است خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی می‌تواند تا سال ۲۰۲۷ یکی از عوامل حمایتی بازار باقی بماند. در کنار طلا، جی‌پی مورگان میانگین قیمت نقره را در محدوده ۶۰ تا ۶۵ دلار پیش‌بینی کرده، برای پلاتین رشد تدریجی در نظر گرفته و درباره پالادیوم محتاط‌تر است.

این وضعیت برای بیت‌کوین و دارایی‌های ریسکی چه معنایی دارد؟

سیگنال‌های فدرال رزرو فقط روی طلا اثر نمی‌گذارند؛ بیت‌کوین و سایر دارایی‌های ریسکی هم از تصمیمات این بانک مرکزی تاثیر می‌گیرند. وقتی فدرال رزرو سیاست سخت‌گیرانه‌تری داشته باشد، معمولاً نقدینگی در بازار کمتر می‌شود و سرمایه‌گذاران محتاط‌تر رفتار می‌کنند.

در چنین شرایطی، بیت‌کوین می‌تواند زودتر از بعضی دارایی‌های دیگر تحت فشار فروش قرار بگیرد. طلا و بیت‌کوین هر دو به مسیر نرخ بهره آمریکا حساس هستند؛ با این تفاوت که طلا در دوره‌های نااطمینانی نقش دارایی امن را پررنگ‌تر بازی می‌کند.

اگر صورت‌جلسه فدرال رزرو لحن سخت‌گیرانه‌تری داشته باشد، دلار می‌تواند تقویت شود و هم طلا و هم دارایی‌های ریسکی تحت فشار قرار بگیرند. ولی اگر نشانه‌هایی از صبر بیشتر در سیاست‌گذاری دیده شود، فضای بازار می‌تواند برای طلا و بخشی از دارایی‌های ریسکی بهتر شود.

برای دنبال‌کردن دقیق‌تر روند انس جهانی، حمایت‌ها و مقاومت‌های مهم بازار، می‌توانید صفحه تحلیل و بررسی طلا امروز را در طلاسی بخوانید.

جمع‌بندی؛ طلا هنوز در موقعیت مهمی قرار دارد

افت اخیر طلا بیشتر از آنکه نشانه ضعف کامل بازار باشد، یک اصلاح در محدوده‌ای حساس است. رشد دلار و افزایش بازدهی اوراق آمریکا روی قیمت فشار گذاشته‌اند، ولی کاهش انتظار برای افزایش نرخ بهره، داده‌های ضعیف‌تر اشتغال، تنش‌های ژئوپلیتیکی و خرید بانک‌های مرکزی همچنان می‌توانند از طلا حمایت کنند.

نکته مهم این است که طلا اکنون در محدوده تصمیم‌گیری قرار دارد. اگر سطح ۴۱۰۰ دلار حفظ شود، احتمال بازگشت قیمت به سمت مقاومت‌های ۴۲۹۶ و ۴۴۸۹ دلار بیشتر می‌شود. ولی اگر این سطح از دست برود، نگاه بازار دوباره به حمایت ۴۰۰۰ دلار برمی‌گردد.

در نهایت، مسیر کوتاه‌مدت طلا به سه عامل اصلی لحن صورت‌جلسه فدرال رزرو، رفتار دلار و بازدهی اوراق آمریکا، و شدت تحولات ژئوپلیتیکی در تنگه هرمز بستگی دارد. تا زمانی که این عوامل روشن‌تر نشوند، طلا احتمالاً در محدوده‌ای حساس و پرنوسان باقی می‌ماند؛ ولی جایگاه آن به‌عنوان دارایی امن همچنان حفظ شده است.