چرا ریزش انس طلا متوقف نمی‌شود؟ ۳ دلیل مهم

خلاصه مطلب

• قیمت انس جهانی طلا برای چهارمین روز معاملاتی پیاپی پایین آمد و در معاملات امروز به محدوده ۴۱۱۶ دلار رسید.
• افزایش قیمت نفت، احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا و بالا ماندن بازده اوراق خزانه‌داری، سه عامل اصلی فشار بر طلا هستند.
• حمایت ۴۱۰۰ دلار و مقاومت ۴۲۰۰ دلار محدوده‌های مهم قیمت هستند. شکست حمایت ۴۱۰۰ دلار احتمال کاهش بیشتر طلا را افزایش می‌دهد.

انس جهانی طلا امروز برای چهارمین روز معاملاتی پیاپی کاهش یافت و با افت ۰.۲ درصدی به ۴۱۱۵.۹۶ دلار رسید. با وجود تنش‌های سیاسی و کاهش ارزش دلار، طلا هنوز به مسیر صعودی برنگشته است. افزایش قیمت نفت، احتمال بالای افزایش نرخ بهره آمریکا و رشد بازده اوراق سه دلیل مهم ادامه ریزش هستند. حالا سوال این است که آیا طلا حمایت ۴۱۰۰ دلار را از دست می‌دهد یا دوباره به بالای ۴۲۰۰ دلار برمی‌گردد؟

۱. افزایش قیمت نفت نگرانی از تورم را بیشتر کرد

قیمت نفت برنت امروز با رشد حدود ۱.۵ درصدی به ۱۱۰.۴۰ دلار رسید. حملات به کشتی‌ها، تهدید زیرساخت‌های نفتی عربستان و نگرانی درباره امنیت مسیرهای انتقال انرژی، احتمال اختلال در عرضه نفت را افزایش دادند.

نفت گران‌ هزینه حمل‌ونقل و تولید را بالا می‌برد. اگر این افزایش ادامه پیدا کند، کاهش تورم آمریکا سخت‌تر خواهد شد. همین نگرانی به طلا فشار آورده است، چون تورم بالا احتمال افزایش نرخ بهره را تقویت می‌کند.

در شرایط عادی، تنش‌های سیاسی تقاضا برای طلا را افزایش می‌دهند، ولی این بار نگرانی از تورم و نرخ بهره اثر بیشتری بر معاملات گذاشته است. به همین دلیل، حتی افزایش تنش‌های خاورمیانه هم نتوانسته جلوی افت قیمت طلا را بگیرد.

۲. احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا همچنان بالاست

افزایش نرخ بهره جذابیت طلا را کاهش می‌دهد. وقتی سود اوراق بالا می‌رود، بخشی از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند دارایی‌های سودده نگه دارند. طلا برخلاف اوراق، درآمد دوره‌ای ندارد و سود سرمایه‌گذار به افزایش قیمت آن وابسته است.

اگر احتمال افزایش نرخ بهره دسامبر کمتر شود، فشار روی طلا هم ممکن است کاهش پیدا کند. ولی تا زمانی که بازار انتظار نرخ بهره بالاتر را داشته باشد، بازگشت پایدار قیمت دشوار خواهد بود.

۳. بازده اوراق آمریکا بالا ماند و دلار تقویت شد

بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا پس از کاهش تا ۵.۰۴ درصد در هفته گذشته، دوباره به محدوده ۵.۱۳ درصد برگشت. بازده بالاتر اوراق، بخشی از تقاضای سرمایه‌گذاری را از طلا دور می‌کند.

شاخص دلار هم بعد از افت تا نزدیکی پایین‌ترین سطح سه هفته اخیر، در معاملات چهارشنبه کمی تقویت شد. کاهش ارزش دلار از قیمت طلا حمایت می‌کند، چون خرید آن برای دارندگان ارزهای دیگر ارزان‌تر می‌شود. ولی این بار ضعف دلار برای جبران فشار ناشی از نرخ بهره و بازده اوراق کافی نبود.

تا زمانی که بازده اوراق در سطوح بالا باقی بماند، خریداران طلا برای تغییر روند با مانع روبه‌رو هستند. کاهش بازده اوراق همراه با ضعیف شدن دلار می‌تواند شرایط را برای رشد دوباره قیمت بهتر کند.

پیش‌بینی قیمت طلا؛ آیا حمایت ۴۱۰۰ دلار می‌شکند؟

تحلیل تکنیکال نشان می‌دهد قیمت طلا به محدوده حمایتی مهمی نزدیک شده است. ۴۱۰۰ دلار اولین حمایت مهم به شمار می‌رود و شکست آن می‌تواند فشار فروش را بیشتر کند.

اگر قیمت زیر این سطح تثبیت شود، محدوده ۴۰۸۳ تا ۴۰۷۰ دلار حمایت بعدی خواهد بود. از دست رفتن این محدوده هم احتمال حرکت به سمت ۴۰۰۰ دلار را افزایش می‌دهد.

این اعداد سطوح احتمالی تحلیل تکنیکال هستند و رسیدن قیمت به آن‌ها قطعی نیست. عبور از مقاومت ۴۲۰۰ دلار می‌تواند نشانه‌ای از افزایش قدرت خریداران باشد، ولی شکست ۴۱۰۰ دلار احتمال ادامه روند نزولی را بیشتر می‌کند.

چرا صندوق‌های سرمایه‌گذاری هنوز طلا می‌خرند؟

با وجود کاهش قیمت، تقاضا برای سرمایه‌گذاری بلندمدت در طلا همچنان وجود دارد. داده‌های گزارش‌شده نشان می‌دهد موجودی صندوق‌های قابل معامله طلا (ETF) در هفته گذشته ۱۲.۳ تن افزایش یافته و به رکورد ۴۲۷۸ تن رسیده است.

افزایش موجودی صندوق‌ها نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران هنوز به آینده طلا امیدوارند. ولی این تقاضا تاکنون نتوانسته فشار فروش کوتاه‌مدت را متوقف کند.

بازار حالا منتظر تصمیم فدرال رزرو در ۶ آبان و انتشار شاخص تورم هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در ۷ آبان است. اگر تورم کمتر از انتظار باشد و احتمال افزایش نرخ بهره کاهش پیدا کند، شانس بازگشت طلا به ۴۲۰۰ دلار بیشتر می‌شود.

تورم بالاتر از انتظار یا ادامه رشد نفت می‌تواند فشار فروش را حفظ کند. برای بازار طلای ایران هم این تغییرات مهم هستند، چون قیمت انس جهانی در کنار نرخ دلار بر قیمت طلای ۱۸ عیار و سکه اثر می‌گذارد.