طلا در دوراهی «بحران خاورمیانه» و «سخت‌گیری فدرال رزرو»

سقوط فلز زرد به زیر مرز روانی ۴۶۰۰ دلار، معامله‌گران را در وضعیت هشدار قرار داده است. در حالی که تنش‌های فزاینده میان تهران و واشینگتن تقاضا برای دارایی‌های امن را زنده نگه داشته، پافشاری بانک مرکزی آمریکا بر نرخ بهره بالا، مانع از پرواز قیمت‌ها می‌شود.

محتوای این گزارش صرفاً جهت اطلاع‌رسانی و تحلیل داده‌های موجود در بازار تهیه شده است و به هیچ عنوان توصیه‌ای مبنی بر خرید، فروش یا سرمایه‌گذاری در بازار طلا محسوب نمی‌شود. طلاسی مسئولیت هرگونه زیان ناشی از نوسانات بازار را از خود سلب کرده و اکیداً توصیه می‌کند پیش از هرگونه تصمیم‌گیری مالی، با مشاوران خبره مشورت نمایید.

تلاطم در میدان مین ژئوپلیتیک

بازار جهانی طلا (XAU/USD) در پایان معاملات هفته، تحت فشار شدیدی قرار گرفت و دومین هفته متوالی کاهشی خود را تجربه کرد. گزارش‌های اخیر حاکی از آن است که بن‌بست در مذاکرات صلح میان ایران و آمریکا و رد پیشنهادات ایران از سوی ایالت متحده، سایه جنگ را بر منطقه سنگین‌تر کرده است.

اگرچه به طور سنتی، تنش در تنگه هرمز باید به جهش قیمت طلا منجر می‌شد، اما مکانیزم فعلی بازار به نفع «دلار» عمل کرده است. افزایش ریسک‌های سیاسی باعث شده سرمایه‌گذاران، دلار آمریکا را به عنوان پناهگاه اول انتخاب کنند که این موضوع مستقیما فشار فروش را بر طلا تشدید کرده است.

سد محکم فدرال رزرو و داده‌های تورمی

عامل اصلی که اجازه بازگشت قیمت به سطوح بالاتر را نمی‌دهد، سیاست‌های پولی انقباضی در ایالات متحده است. نشست اخیر فدرال رزرو نشان داد که حتی با وجود مخالفت‌های داخلی، اجماع کلی بر حفظ نرخ بهره در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد است.

انتشار شاخص PCE (مخارج مصرف شخصی) که تورم سالانه را ۳.۵ درصد نشان می‌دهد، به همراه رشد اقتصادی ۲ درصدی آمریکا در سه ماهه اول ۲۰۲۶، این سیگنال را به بازار مخابره کرد که فدرال رزرو فعلاً عجله‌ای برای کاهش نرخ بهره نخواهد داشت. در دنیای اقتصاد، نرخ بهره بالا به معنای افزایش هزینه فرصت نگهداری طلا (که دارایی بدون بهره است) بوده و جذابیت آن را برای صندوق‌های بزرگ سرمایه‌گذاری کاهش می‌دهد.

واکاوی تکنیکال؛ نبرد در مرز فیبوناچی

از منظر تحلیل نموداری، وضعیت طلا «شکننده» توصیف می‌شود. با وجود اینکه قیمت توانست برای مدت کوتاهی از میانگین متحرک ۱۰۰ ساعته عبور کند، اما برخورد به سطح مقاومتی ۴۶۵۰ دلار (اصلاح ۳۸.۲ درصدی فیبوناچی) مانع از ادامه صعود شد.

• سناریوی افزایشی: تنها در صورتی که قیمت انس جهانی بتواند بالای سطح ۴۶۵۱ دلار تثبیت شود، می‌توان انتظار حرکت به سمت مرز ۴۶۹۶ دلار را داشت.
• سناریوی کاهشی: در صورتی که حمایت میانگین متحرک در ۴۶۲۳ دلار از دست برود، سقوط به زیر مرز روانی ۴۶۰۰ دلار قطعی به نظر می‌رسد و هدف بعدی خرس‌های بازار، کف یک‌ماهه در محدوده ۴۵۰۵ دلار خواهد بود.

چشم‌انداز هفته پیش‌رو

هفته آینده برای طلا سرنوشت‌ساز خواهد بود. انتشار شاخص مدیران خرید (ISM) بخش تولید و هرگونه بیانیه جدید از سوی مقامات نظامی یا سیاسی در خاورمیانه، جهت‌دهنده اصلی قیمت خواهد بود. فعلاً ترازو به نفع فروشندگان سنگینی می‌کند، مگر آنکه یک رویداد غیرمنتظره بزرگ معادلات را تغییر دهد.