نبرد در مرز ۴۵۰۰ دلار؛ آیا طلا آخرین سنگر حمایتی خود را حفظ می‌کند؟

بازار جهانی طلا هفته جدید معاملاتی را تحت تأثیر دو نیروی متضاد آغاز کرده است. از یک سو، شعله‌ور شدن تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه و تنگه هرمز پتانسیل رشد قیمت طلای جهانی  را تقویت می‌کند، اما از سوی دیگر، سایه سنگین سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو و قدرت‌نمایی دلار آمریکا، فلز زرد را به زیر سطح روانی ۴,۶۰۰ دلار عقب رانده است. در حال حاضر، تمام نگاه‌ها به سطح حمایتی ۴,۵۱۲ دلار دوخته شده است؛ سطحی که می‌تواند تعیین‌کننده سرنوشت میان‌مدت طلا باشد..

۱. تله تورمی و اهرم فشار فدرال رزرو

اصلی‌ترین عامل ریزش اخیر طلا را باید در داده‌های اقتصادی ایالات متحده جستجو کرد. شتاب گرفتن تورم در ماه مارس، فرضیه کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک را کمرنگ کرده است.

• نکته آموزشی: طلا به عنوان یک دارایی بدون بهره شناخته می‌شود. وقتی نرخ بهره بانک مرکزی بالا می‌ماند، جذابیت نگهداری طلا در برابر دارایی‌های سودده (مانند اوراق قرضه) کاهش می‌یابد. مخالفت سه عضو فدرال رزرو با سیاست‌های تسهیلی و هشدار «نئیل کشکاری» درباره ریسک‌های تورمی جنگ، باعث تقویت شاخص دلار شده و قیمت طلا را در شیب نزولی قرار داده است.

۲. پارادوکس ژئوپلیتیک؛ چرا تنش‌ها طلا را نجات نداد؟

در حالت عادی، تنش در تنگه هرمز و بن‌بست دیپلماتیک میان ایران و آمریکا باید باعث هجوم سرمایه‌گذاران به سمت «پناهگاه امن» یعنی طلا می‌شد. اما در وضعیت کنونی، یک پارادوکس (تناقض) رخ داده است:

• تنش‌های نظامی باعث افزایش قیمت نفت می‌شود.
• افزایش قیمت نفت به معنای رشد هزینه‌های انرژی و در نتیجه افزایش تورم است.
• تورم بالا فدرال رزرو را وادار به افزایش نرخ بهره می‌کند. بنابراین، فشار ناشی از نرخ بهره بالا فعلاً قوی‌تر از ترس‌های ناشی از جنگ عمل کرده و مانع صعود قیمت طلا شده است.

۳. تحلیل تکنیکال؛ سطوح حیاتی که باید زیر نظر داشت

از منظر نموداری، شکست سطح ۴,۶۰۰ دلار سیگنالی منفی برای خریداران بود. در حال حاضر شاخص‌های فنی از جمله RSI (شاخص قدرت نسبی) در محدوده ۳۹ قرار دارند که نشان‌دهنده تسلط فروشندگان است، اما هنوز به محدوده «اشباع فروش» نرسیده‌اند؛ این یعنی احتمال ریزش بیشتر تا سطح حمایت بعدی وجود دارد.

سطوح کلیدی قیمت:

• حمایت اصلی (سنگر خریداران): ۴,۵۱۲ دلار. اگر قیمت این سطح را از دست بدهد، احتمال ورود به یک فاز اصلاحی عمیق‌تر بسیار بالاست.
• مقاومت‌های پیش رو: در مسیر بازگشت، طلا ابتدا باید بر سطح ۴,۶۰۰ دلار (سطح ۲۳.۶٪ فیبوناچی) غلبه کند و سپس به مصاف محدوده مهم ۴,۶۵۵ دلار برود.

چشم‌انداز هفته: در انتظار گزارش NFP

روزهای آینده برای معامله‌گران طلا بسیار حیاتی خواهد بود. نبود داده‌های اقتصادی در روز دوشنبه باعث شده بازار تحت تأثیر اخبار سیاسی باشد، اما کانون توجه اصلی، گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) آمریکا در روز جمعه است.

جمع‌بندی برای کاربران طلاسی: تا زمانی که تنش‌های ژئوپلیتیک به یک درگیری گسترده‌تر تبدیل نشود یا فدرال رزرو لحن خود را تغییر ندهد، طلا تحت فشار باقی خواهد ماند. سطح ۴,۵۱۲ دلار در حال حاضر «خط قرمز» خریداران است. حفظ این سطح می‌تواند فرصتی برای تجدید قوای گاوها (خریداران) باشد، اما سقوط به زیر آن، مسیر را برای خرس‌ها (فروشندگان) هموارتر خواهد کرد.