زنگ خطر برای طلای ۱۸ عیار؛ کاهش قیمت ادامه دارد؟

خلاصه مطلب

• بازار طلای ایران بین دو عامل مخالف قرار گرفته است. کاهش تنش‌های سیاسی و افت دلار، قیمت طلا را پایین می‌کشد؛ ولی رشد انس جهانی اجازه نمی‌دهد طلای داخلی به‌راحتی وارد مسیر نزولی شود.
• محدوده ۱۸ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان، حمایت مهم طلای ۱۸ عیار است. اگر قیمت بالای این سطح بماند، احتمال بازگشت تا ۱۸ میلیون و ۴۵۰ هزار تومان وجود دارد. شکست این حمایت می‌تواند فشار فروش را بیشتر کند.
• مسیر کوتاه‌مدت بازار بیشتر از هر عامل دیگری به خبرهای مذاکرات، رفتار تتر و دلار فردایی و واکنش انس به نرخ بهره و بازده اوراق آمریکا بستگی دارد.

بازار طلا، سکه و ارز امروز با چند سیگنال متفاوت روبه‌رو شد. امید به کاهش تنش‌های سیاسی و افت دلار و تتر در معاملات شبانه، قدرت خریداران بازار داخلی را کم کرد. در سمت مقابل، رشد انس جهانی مانع ریزش شدید طلای ۱۸ عیار شد.

در حال حاضر هر گرم طلای ۱۸ عیار در محدوده ۱۸ میلیون و ۴۶۲ هزار تومان معامله می‌شود و حدود ۰.۶ درصد کاهش روزانه داشته است. قیمت در طول روز بین ۱۸ میلیون و ۲۳۰ هزار تا ۱۸ میلیون و ۵۷۵ هزار تومان نوسان دارد.

در همین زمان، انس جهانی به ۴۱۶۵ دلار رسید. این شرایط نشان می‌دهد انس به نفع خریداران حرکت می‌کند، ولی بازار ارز همچنان به خبرهای سیاسی واکنش زیادی دارد. نتیجه این وضعیت، نوسان‌های رفت‌وبرگشتی و حساسیت بالای بازار به اخبار تازه است.

چرا بازار وارد فاز انتظار شد؟

معاملات روز دوشنبه با حجم پایین و احتیاط زیادی انجام شد. تعطیلی رسمی سه‌شنبه و مشخص نبودن نتیجه تحولات سیاسی باعث شد بسیاری از معامله‌گران از خریدوفروش سنگین خودداری کنند.

دلار آزاد روز دوشنبه معاملات را در محدوده ۱۹۲ هزار و ۲۰۰ تومان آغاز کرد و در پایان به ۱۹۲ هزار و ۳۹۰ تومان رسید. دلار فردایی هرات هم بین ۱۸۷ هزار و ۶۵۰ تا ۱۹۰ هزار و ۷۰۰ تومان نوسان داشت.

در همان روز، طلای ۱۸ عیار از ۱۸ میلیون و ۳۶۴ هزار تومان شروع به کار کرد، تا ۱۸ میلیون و ۴۰۸ هزار تومان بالا رفت و در پایان روی ۱۸ میلیون و ۳۶۶ هزار تومان قرار گرفت.

قیمت طلای آب‌ شده در محدوده ۷۹ میلیون و ۵۶۰ هزار تومان و قیمت سکه امامی هم روی ۱۸۴ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان بسته شدند. بازار نه قدرت کافی برای رشد جدی داشت و نه با موج گسترده فروش روبه‌رو شد.

خبرهای مذاکرات چه تغییری در بازار ایجاد کرد؟

مهم‌ترین عامل اثرگذار بر معاملات شبانه، انتشار خبرهای امیدوارکننده درباره کاهش تنش‌های منطقه‌ای بود. در بخشی از گزارش‌ها، مقام‌های قطری و آمریکایی از ادامه رایزنی‌ها و احتمال رسیدن به توافقی درباره برنامه هسته‌ای و مدیریت رفت‌وآمد در تنگه هرمز صحبت کرده‌اند. پیام‌هایی که به دونالد ترامپ نسبت داده شده هم احتمال شروع دوباره مذاکرات را بیشتر کرد.

روایت منابع ایرانی متفاوت بود. این منابع تاکید داشتند که گفت‌وگوی مستقیمی بین تهران و واشنگتن انجام نمی‌شود و رایزنی‌ها بیشتر میان ایران و عمان و با تمرکز بر شرایط تنگه هرمز ادامه دارد.

این روایت‌های متفاوت باعث شده معامله‌گران هنوز خبرها را قطعی ندانند. بسیاری از فعالان بازار ترجیح می‌دهند تا زمان انتشار تایید رسمی، تغییر بزرگی در موقعیت‌های معاملاتی خود ایجاد نکنند.

اولین واکنش بازار به احتمال کاهش تنش، افت دلار و تتر بود. دلار آزاد در معاملات شبانه تا محدوده ۱۸۹ هزار و ۴۵۰ تومان پایین آمد.

تتر هم پس از نوسان در محدوده ۱۹۲ هزار تومان، تا ۱۸۸ هزار و ۵۰۰ تومان عقب نشست و بعد بخشی از افت خود را جبران کرد. این حرکت نشان داد بخش قابل‌توجهی از تقاضای ارز در روزهای گذشته به نگرانی‌های سیاسی مربوط بوده است.

چرا رشد انس مانع ریزش شدید طلا شد؟

در بازار جهانی، قیمت انس طلا ابتدا نزدیک ۴۰۵۰ دلار معامله شد و بعد تا ۴۱۰۱ دلار بالا رفت. قیمت پس از برخورد با مقاومت، به محدوده ۴۰۷۵ تا ۴۰۸۳ دلار برگشت.

در ادامه معاملات امروز، انس دوباره قدرت گرفت و تا محدوده ۴۱۶۵ دلار صعود کرد. همین رشد باعث شد کاهش دلار داخلی به‌طور کامل روی قیمت طلای ۱۸ عیار اثر نگذارد.

قیمت طلای ۱۸ عیار بیشتر به انس جهانی و نرخ دلار داخلی بستگی دارد. زمانی که دلار کاهش پیدا می‌کند و انس بالا می‌رود، اثر این دو عامل تا حدی یکدیگر را خنثی می‌کند.

به‌همین‌دلیل، ممکن است طلای ایران به‌جای ریزش سنگین، وارد نوسان محدود یا یک اصلاح آرام شود.

طلای ۱۸ عیار با وجود رشد قابل‌توجه انس، همچنان بازده روزانه منفی داشت. این تفاوت نشان می‌دهد در کوتاه‌مدت، نرخ دلار و انتظارات سیاسی اثر بیشتری بر بازار داخلی داشته‌اند. 

دلار همچنان عامل اصلی بازار داخلی است

یکی از اشتباه‌های رایج در تحلیل بازار ایران، توجه کامل به نمودار انس و نادیده گرفتن دلار است. قیمت طلای داخلی با انس رابطه مستقیم دارد، ولی زمانی که بازار ارز با تنش سیاسی، کاهش عرضه یا افزایش تقاضای احتیاطی روبه‌رو می‌شود، اثر دلار می‌تواند بسیار بیشتر باشد.

گزارش‌ها نشان می‌دهد در روزهای افزایش تنش، دلار وارد کانال ۱۹۰ هزار تومان شد و تتر محدوده ۱۹۲ تا ۱۹۴ هزار تومان را تجربه کرد.

در همان دوره، طلای ۱۸ عیار تا حوالی ۱۸ میلیون و ۷۱۰ هزار تومان بالا رفت. بخش اصلی این رشد بیشتر به افزایش نرخ ارز و نگرانی‌های داخلی مربوط بود تا حرکت انس جهانی. با بهتر شدن فضای خبری و عقب‌نشینی تتر، بخشی از این افزایش قیمت هم از بین رفت.

محدوده ۱۸۹ هزار تومان، نخستین حمایت مهم دلار است. اگر این سطح شکسته شود، احتمال افت قیمت تا محدوده ۱۸۷ هزار و ۵۰۰ تا ۱۸۸ هزار تومان وجود دارد. در سمت مقابل، بازگشت تنش‌های سیاسی می‌تواند دلار را دوباره به مقاومت ۱۹۲ هزار تومان و بعد ۱۹۳ هزار و ۵۰۰ تومان برساند.

سیاست فدرال رزرو چه اثری بر انس دارد؟

رشد انس به این معنا نیست که همه موانع بازار جهانی طلا از بین رفته‌اند. براساس گزارش‌های منتشرشده، فدرال رزرو برای پنجمین نشست پیاپی نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشته است.

بااین‌حال، سه عضو کمیته سیاست‌گذاری با این تصمیم مخالفت کرده و خواهان افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره شده‌اند. این اختلاف نظر نشان می‌دهد نگرانی درباره تورم همچنان جدی است.

افزایش بازده اوراق خزانه آمریکا هم می‌تواند بدون تغییر رسمی نرخ بهره، شرایط را برای طلا سخت‌تر کند. طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند؛ بنابراین با بالا رفتن بازده اوراق، نگهداری طلا برای سرمایه‌گذاران هزینه بیشتری دارد.

در سمت دیگر، کاهش فشار بر دلار و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن از انس حمایت می‌کند. به‌همین‌دلیل، قیمت جهانی طلا فعلاً بین نگرانی‌های سیاسی و سیاست پولی سخت‌گیرانه آمریکا در رفت‌وآمد است.

نفت چه پیامی برای بازار طلا دارد؟

نفت می‌تواند از دو مسیر متفاوت بر طلا اثر بگذارد. زمانی که تنش‌های منطقه‌ای بیشتر شد، قیمت نفت برنت به بالای ۹۰ دلار رسید. این اتفاق هم تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش داد و هم نگرانی درباره رشد تورم انرژی را بیشتر کرد.

افزایش تورم می‌تواند فدرال رزرو را به حفظ نرخ بهره بالا تشویق کند؛ اتفاقی که مانع رشد مداوم طلا می‌شود. با بیشتر شدن امیدها به کاهش تنش، نفت برنت بیش از چهار درصد افت کرد و تا محدوده ۷۹.۳۶ دلار پایین آمد.

کاهش قیمت نفت از فشار تورمی کم می‌کند، ولی هم‌زمان ممکن است تقاضا برای خرید امن طلا را کاهش دهد. اثر نهایی نفت به این بستگی دارد که بازار کاهش تورم را مهم‌تر بداند یا پایین آمدن احتمال درگیری را.

تقاضای جهانی همچنان از طلا حمایت می‌کند

براساس گزارش شورای جهانی طلا که در منابع ارسالی بازتاب پیدا کرده، تقاضای جهانی طلا در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ به حدود ۱۲۶۹ تن رسیده است.

ارزش دلاری تقاضا در نیمه نخست سال هم رکورد ۳۸۰ میلیارد دلار را ثبت کرده است. بانک‌های مرکزی پس از کاهش خرید در فصل نخست، حدود ۲۸۹ تن طلا خریده‌اند.

بخشی از سرمایه از صندوق‌های قابل معامله طلا خارج شده، ولی تقاضا برای شمش و سکه همچنان بالاتر از میانگین تاریخی است.

تقاضای جواهرات به‌دلیل قیمت‌های بالا کاهش پیدا کرده است، ولی بسیاری از خریداران به‌جای کنار گذاشتن کامل طلا، به سمت مصنوعات سبک‌تر یا خریدهای سرمایه‌ای رفته‌اند.

این داده‌ها نشان می‌دهد حتی اگر انس در کوتاه‌مدت اصلاح کند، تقاضای سرمایه‌گذاری همچنان از بازار حمایت می‌کند. نااطمینانی‌های سیاسی، نگرانی درباره تورم و ادامه خرید بانک‌های مرکزی می‌توانند در میان‌مدت به حفظ قدرت طلا کمک کنند.

حمایت‌ها و مقاومت‌های مهم امروز

محدوده ۱۸ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان، مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت طلای ۱۸ عیار است. اگر قیمت بالای این محدوده بماند و فشار فروش در بازار ارز کمتر شود، احتمال بازگشت تا ۱۸ میلیون و ۴۵۰ هزار تومان وجود دارد.

عبور از این سطح و تثبیت بالای آن می‌تواند توجه خریداران را به سقف روزانه ۱۸ میلیون و ۵۷۵ هزار تومان جلب کند. در سمت مقابل، شکست قطعی حمایت ۱۸ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان احتمال اصلاح بیشتر را بالا می‌برد. برای سکه امامی هم محدوده ۱۸۲ میلیون تومان حمایت مهمی است. شکست این سطح می‌تواند قیمت را به کانال ۱۸۰ میلیون تومان نزدیک کند.

مقاومت‌های ۱۸۴ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان و ۱۸۶ میلیون تومان هم پیش روی سکه قرار دارند. داده‌های طلاسی در زمان بررسی، قیمت سکه امامی را نزدیک ۱۸۶ میلیون و ۴۰ هزار تومان نشان می‌داد.

سه سناریوی پیش روی قیمت طلا

ادامه افت دلار، نوسان محدود بازار یا بازگشت تنش‌های سیاسی، سه مسیری هستند که می‌توانند جهت بعدی قیمت طلا را مشخص کنند.

سناریوی اول: ادامه افت دلار

در این سناریو، خبرهای مثبت سیاسی ادامه پیدا می‌کند، دلار حمایت ۱۸۹ هزار تومان را از دست می‌دهد و تتر در سطوح پایین‌تر باقی می‌ماند. در چنین شرایطی، رشد انس ممکن است فقط سرعت کاهش طلای داخلی را کمتر کند و نتواند قیمت را وارد مسیر صعودی کند.

سناریوی دوم: ادامه نوسان محدود

در این حالت، خبرهای مذاکرات همچنان ضدونقیض باقی می‌ماند و دلار بین ۱۸۹ تا ۱۹۲ هزار تومان نوسان می‌کند. این وضعیت می‌تواند طلای ۱۸ عیار را در یک محدوده محدود نگه دارد. رشد انس از قیمت حمایت می‌کند، ولی نبود تقاضای قوی در بازار ارز اجازه جهش پایدار را نمی‌دهد.

سناریوی سوم: بازگشت تنش‌ها

در این سناریو، خبرهای مثبت تکذیب می‌شوند یا تنش‌های منطقه‌ای دوباره افزایش پیدا می‌کنند. در این صورت، تقاضای احتیاطی برای دلار و طلا می‌تواند بیشتر شود و قیمت دوباره به سمت مقاومت‌های کوتاه‌مدت حرکت کند. بااین‌حال، بالا ماندن بازده اوراق آمریکا ممکن است بخشی از اثر صعودی تنش‌های سیاسی بر انس را محدود کند.

بازار طلا همچنان خبرمحور است

چشم‌انداز فعلی بازار طلا نه کاملاً صعودی است و نه کاملاً نزولی. رشد انس جهانی از طلای داخلی حمایت می‌کند، ولی افت دلار و کاهش تقاضای احتیاطی اجازه نمی‌دهد این رشد به‌طور کامل به بازار ایران منتقل شود.

تا زمانی که نتیجه مشخصی از رایزنی‌های سیاسی منتشر نشود، احتمال ادامه نوسان قیمت بین حمایت‌ها و مقاومت‌های فعلی بیشتر است.

معامله‌گران کوتاه‌مدت بهتر است رفتار تتر، دلار فردایی و واکنش طلای ۱۸ عیار به محدوده ۱۸ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان را زیر نظر داشته باشند. برای سرمایه‌گذاران میان‌مدت هم مسیر نرخ بهره آمریکا، بازده اوراق و میزان خرید بانک‌های مرکزی اهمیت زیادی دارد.

برای دنبال کردن گزارش‌های تازه، تحلیل عوامل اثرگذار بر بازار و سناریوهای روزانه می‌توانید بخش اخبار طلا را بررسی کنید.