چرا این هفته فدرال رزرو می‌تواند مسیر بازار طلا را تغییر دهد؟

قیمت جهانی طلا امروز حدود ۴٬۲۴۱ دلار در هر اونس است. این یعنی طلا نسبت به اوج تاریخی خودش در ژانویه ۲۰۲۶ (۵٬۶۲۶ دلار) حدود ۲۵٪ افت کرده و در یک ماه اخیر هم نزدیک به ۱۰٪ کاهش داشته است. با این حال، بازار بین دو نیروی متضاد گیر افتاده که روی قیمت اثر می‌گذارند.

آرام شدن تنش‌های سیاسی ایران و آمریکا

یکی از دلایل مهم تغییر    قیمت امروز طلا ، کاهش تنش‌های سیاسی بوده است. دولت آمریکا (به رهبری ترامپ) فعلاً از گزینه حمله نظامی به ایران فاصله گرفته و به سمت مذاکره رفته است. حتی احتمال دارد توافقی در ژنو امضا شود.

این موضوع باعث شده ریسک‌های سیاسی در بازار کمتر شود و تقاضا برای طلا (به‌عنوان دارایی امن) کمی کاهش پیدا کند. البته این آرامش هنوز قطعی نیست و بازار همچنان پایین‌تر از میانگین ۵۰ روزه (حدود ۴٬۶۰۰ دلار) قرار دارد.

تصویر تورمی و اثر آن بر طلا

داده‌های تورمی آمریکا همچنان ترکیبی از فشار و تعدیل را نشان می‌دهد. نرخ تورم کل در ماه مه به ۴٬۲٪ رسیده که بالاترین سطح از آوریل ۲۰۲۳ است. این افزایش عمدتاً ناشی از رشد ۲۳٬۵ درصدی هزینه انرژی بوده که به تنش‌های ژئوپلیتیکی مرتبط است.

در مقابل، تورم هسته نشانه‌هایی از کاهش فشار دارد و رشد ماهانه آن به ۰٬۲٪ کاهش یافته است. همچنین تورم خدمات مسکن از ۰٬۶٪ به ۰٬۳٪ افت کرده است. در بخش تولیدکننده هم رشد قیمت‌ها به ۶٬۵٪ رسیده که بالاترین سطح از اواخر ۲۰۲۲ محسوب می‌شود.

این تفکیک نشان می‌دهد که بخشی از تورم، ماهیت بیرونی و ژئوپلیتیکی دارد؛ موضوعی که از یک‌سو سیاست فدرال رزرو را محتاط‌تر می‌کند و از سوی دیگر، جذابیت طلا را به‌عنوان ابزار پوشش ریسک تقویت می‌کند.

سلب مسئولیت: این مقاله بر پایه تحلیل داده‌های اقتصادی و انتظارات بازار از سیاست‌های پولی نوشته شده و ممکن است با انتشار اطلاعات جدید تغییر کند. طلاسی این محتوا را صرفاً برای اطلاع‌رسانی ارائه می‌کند و مسئولیتی در برابر تصمیم‌های معاملاتی کاربران ندارد.

تصمیم مهم فدرال رزرو و تاثیر آن بر طلا

هفته آینده جلسه مهم فدرال رزرو آمریکا برگزار می‌شود. انتظار بازار این است که نرخ بهره تغییر نکند.

اما نکته مهم، «نمودار پیش‌بینی نرخ‌ها» است:

• اگر نشان دهد نرخ‌ها در آینده پایین می‌آیند، قیمت طلا می‌تواند رشد کند
• اگر نشان دهد نرخ‌ها بالا می‌مانند یا بیشتر می‌شوند، طلا تحت فشار قرار می‌گیرد

بانک مرکزی اروپا هم نرخ بهره را کمی بالا برده که این موضوع هم می‌تواند فشار بیشتری روی طلا ایجاد کند.

بانک‌های مرکزی؛ موتور پایدار تقاضا

در کنار عوامل کوتاه‌مدت، تقاضای ساختاری همچنان نقش مهمی دارد. بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه نخست سال  ۲۴۴ تن طلا به ذخایر خود اضافه کردند. بانک مرکزی چین هم برای هجدهمین ماه متوالی خرید طلا را ادامه داده و تنها در ماه آوریل حدود  ۸ تن به ذخایر خود اضافه کرده است.

این روند نشان می‌دهد تغییرات ژئوپلیتیکی سال‌های اخیر، رویکرد مدیریت ذخایر ارزی را تغییر داده و طلا را به یک دارایی راهبردی در سطح جهانی تبدیل کرده است.

چشم‌انداز بانک‌های بزرگ

برخی موسسات مالی بزرگ مثل جی‌پی مورگان، چشم‌انداز بلندمدت مثبتی برای طلا ترسیم کردند و انتظار دارند قیمت این فلز تا پایان سال به حدود ۶ هزار و در افق ۲۰۲۷ به ۶٬۳۰۰ دلار برسد. این پیش‌بینی‌ها بر پایه ترکیب تقاضای بانک‌های مرکزی، ریسک‌های ژئوپلیتیکی و چرخه سیاست‌های پولی شکل گرفته‌اند.

پیش‌بینی و تحلیل تکنیکال طلا

از منظر تکنیکال، طلا همچنان در یک محدوده اصلاحی قرار دارد. 

• حمایت مهم نزدیک ۴٬۰۲۳ تا ۴٬۰۹۸ دلار است
• مقاومت مهم هم در محدوده ۴٬۳۱۱ تا ۴,٬۳۸۱ دلار قرار دارد

شاخص قدرت نسبی (RSI) در سطح ۳۶ قرار دارد که نشان‌دهنده نزدیک شدن به محدوده اشباع فروش است؛ موضوعی که می‌تواند زمینه‌ساز تثبیت و بازیابی تدریجی قیمت باشد.

جمع‌بندی

بازار طلا در شرایط حساسی قرار دارد:

• کاهش تنش‌های سیاسی ایران و آمریکا باعث فشار روی قیمت طلا شده است
• تورم بالا اثر دوگانه دارد؛ هم می‌تواند فشار ایجاد کند و هم از قیمت حمایت کند
• تصمیم‌های فدرال رزرو مهم‌ترین عامل در کوتاه‌مدت هستند
• خرید بانک‌های مرکزی در بلندمدت از طلا حمایت می‌کند

در مجموع، نوسان‌های کوتاه‌مدت ادامه دارد، ولی نگاه بلندمدت همچنان نسبت به رشد طلا مثبت است.

در صفحه تحلیل و بررسی طلا امروز ، می‌توانید مهم‌ترین تحولات بازار جهانی طلا، تصمیمات بانک‌های مرکزی و سیگنال‌های تکنیکال را به‌صورت یکجا و در یک نگاه دنبال کنید.