بررسی قیمت جهانی طلا و تاثیر نفت، دلار و اوراق قرضه بر نوسانات و فرصتهای معاملاتی آن را در این...
یاسمین منصوری یاسمین منصوری سلب مسئولیت: این مطلب فقط برای اطلاع‌رسانی و بررسی شرایط بازار نوشته شده و پیشنهاد خرید یا فروش طلا نیست. قیمت طلا ممکن است تحت‌تاثیر نرخ ارز، تورم، سیاست‌های پولی، تحولات سیاسی و رفتار معامله‌گران نوسان زیادی داشته باشد.
فهرست مطالب
خلاصه مطلب
- انس جهانی طلا با افزایش قیمت نفت، تقویت دلار و بیشترشدن نگرانی‌های تورمی، سطح ۴۱۰۰ دلار را از دست داده و به محدوده ۴۰۶۰ دلار رسیده است.
- محدوده روانی ۴۰۰۰ دلار مهم‌ترین هدف فروشندگان است. در سمت مقابل، بازگشت طلا به بالای ۴۱۲۸ دلار می‌تواند فشار کوتاه‌مدت بازار را کمتر کند.
- طلای ۱۸ عیار در ایران در مقایسه با انس جهانی افت کمتری داشته است؛ چون دلار آزاد نزدیک ۱۸۰ هزار تومان معامله می‌شود و همچنان از قیمت طلای داخلی حمایت می‌کند.
چرا تنش‌های سیاسی این بار باعث رشد طلا نشد؟
این بار بازار فقط به خود تنش سیاسی نگاه نکرد؛ بلکه مسیر اثر آن را هم بررسی کرد. نگرانی درباره تنگه هرمز اول از همه قیمت نفت را بیشتر از ۴ درصد بالا برد. افزایش نفت هم یعنی احتمال تورم بیشتر و ماندگاری نرخ بهره در سطوح بالا.
با رشد نگرانی‌های تورمی، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و ارزش دلار افزایش پیدا کرد. این دو عامل معمولا برای طلا خبر خوبی نیستند؛ چون طلا سود پرداخت نمی‌کند و وقتی اوراق بازده بالاتری می‌دهند، بخشی از سرمایه‌ها از طلا به سمت بازار بدهی می‌روند.
از طرفی، تقویت دلار خرید طلا را برای معامله‌گران خارج از آمریکا گران‌تر می‌کند و می‌تواند تقاضا را کاهش دهد. به همین دلیل، اثر منفی رشد دلار و بازده اوراق از تقاضای امن طلا قوی‌تر شد.
در واقع، بازار این بار تنش سیاسی را بیشتر یک شوک تورمی دید تا یک بحران فوری مالی. نتیجه این شد که انس جهانی حدود ۱.۵ درصد افت کرد و به محدوده ۴۰۶۰ دلار رسید. قراردادهای آتی طلای آمریکا برای تحویل در ماه اوت هم تا حدود ۴۰۶۹.۵۰ دلار عقب نشستند.
البته این شرایط می‌تواند موقت باشد. اگر تنش‌ها از بازار انرژی به اقتصاد و بازارهای مالی سرایت کنند، تقاضا برای طلا ممکن است دوباره افزایش پیدا کند.
تنگه هرمز چگونه دو اثر متفاوت بر طلا می‌گذارد؟
اعلام تهران درباره بسته‌شدن دوباره تنگه هرمز، نگرانی بازار از اختلال در عرضه انرژی را بیشتر کرده است. این اتفاق می‌تواند در دو مرحله متفاوت بر بازار طلا اثر بگذارد.
در مرحله اول، افزایش قیمت نفت ممکن است تورم را بالا ببرد و بانک‌های مرکزی را مجبور کند نرخ بهره را بالا نگه دارند یا آن را افزایش دهند.
این شرایط باعث تقویت دلار و افزایش هزینه نگهداری طلا می‌شود و می‌تواند قیمت انس طلا را تحت فشار قرار دهد.
ولی در مرحله دوم، اگر قیمت بالای انرژی باعث کاهش مصرف، افت تقاضا و ضعیف‌شدن فعالیت‌های اقتصادی شود، احتمال افزایش دوباره تقاضا برای دارایی‌های امن بیشتر خواهد شد.
نیکلاس فراپل، مدیر جهانی بازارهای سازمانی شرکت ABC Refinery، معتقد است ادامه کامل یا بخشی از اختلال در تنگه هرمز ممکن است در بلندمدت با کاهش تقاضا و کندشدن اقتصاد، شرایط متفاوتی برای طلا ایجاد کند.
بنابراین واکنش فعلی بازار به‌معنای ضعیف‌شدن چشم‌انداز بلندمدت طلا نیست. فشار فعلی بیشتر به نگرانی‌های تورمی و بالا ماندن نرخ بهره در کوتاه‌مدت مربوط می‌شود.
هشدار تورمی فدرال رزرو چه معنایی برای طلا دارد؟
گزارش شش‌ماهه سیاست پولی فدرال رزرو نشان می‌دهد فشارهای تورمی آمریکا در فصل بهار بیشتر شده‌اند.
تغییر تعرفه‌ها، افزایش هزینه انرژی در پی جنگ و توسعه سریع زیرساخت‌های هوش مصنوعی از عواملی هستند که می‌توانند هزینه تولید، فناوری و برق را بالا نگه دارند. این گزارش باعث شده معامله‌گران احتمال اجرای سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر را جدی‌تر بگیرند.
براساس ابزار CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا در نشست سپتامبر از حدود ۶۳ درصد در هفته گذشته به ۷۲ درصد رسیده است.
افزایش احتمال رشد نرخ بهره سه اثر مهم بر بازار طلا دارد:
۱. ارزش دلار آمریکا را بالا می‌برد؛
۲. بازده اوراق خزانه‌داری را افزایش می‌دهد؛
۳. هزینه نگهداری طلای بدون سود را بیشتر می‌کند؛
با این حال، اگر افزایش نرخ بهره باعث کاهش سریع‌تر رشد اقتصادی شود، طلا ممکن است در مراحل بعد دوباره از نگرانی‌های مربوط به رکود حمایت بگیرد.
هفته مهم طلا؛ نگاه بازار به تورم آمریکا
بازار طلا در این هفته چند رویداد اقتصادی مهم را دنبال می‌کند. شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای ماه ژوئن در روز سه‌شنبه ۱۴ جولای، برابر با ۲۳ تیر، منتشر می‌شود. شاخص قیمت تولیدکننده هم در روز چهارشنبه ۱۵ جولای، برابر با ۲۴ تیر، منتشر خواهد شد.
گزارش خرده‌فروشی آمریکا و نخستین گزارش شش‌ماهه کوین وارش به کنگره به‌عنوان رئیس فدرال رزرو هم برای معامله‌گران اهمیت زیادی دارد.
صحبت‌های میشل بومن، نایب‌رئیس فدرال رزرو، و کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره این بانک، هم می‌تواند دید روشن‌تری از نظر سیاست‌گذاران درباره تورم و نرخ بهره به بازار بدهد.
اگر آمار تورم بالاتر از انتظار منتشر شود، احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر می‌شود و انس ممکن است دوباره سطح ۴۰۰۰ دلار را آزمایش کند.
در سمت مقابل، تورم پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره را کمتر کند و زمینه بازگشت طلا به بالای مقاومت ۴۱۲۸ دلار را فراهم کند.
تحلیل تکنیکال انس طلا؛ مرز ۴۰۰۰ دلار چقدر مهم است؟
براساس نمودار روزانه XAU/USD، قیمت طلا در محدوده ۴۰۶۹ دلار و پایین‌تر از میانگین‌های متحرک مهم قرار گرفته است.
میانگین متحرک ساده ۲۱روزه در سطح ۴۱۲۸.۲۹ دلار و میانگین متحرک ۵۰روزه در محدوده ۴۳۴۳.۸۸ دلار قرار دارند.
میانگین متحرک ۲۰۰روزه در سطح ۴۴۹۴.۷۱ دلار و میانگین متحرک ۱۰۰روزه در محدوده ۴۵۸۳.۰۷ دلار هم بالاتر از قیمت فعلی قرار گرفته‌اند.
قرارداشتن انس پایین‌تر از این سطوح نشان می‌دهد روند کوتاه‌مدت همچنان با فشار اصلاحی روبه‌رو است.
شاخص قدرت نسبی یا RSI هم در محدوده ۴۱.۲ قرار دارد. این عدد پایین‌تر از سطح خنثی ۵۰ است، ولی هنوز وارد محدوده اشباع فروش نشده است.
بنابراین بازار همچنان امکان کاهش بیشتر را دارد، هرچند نشانه‌هایی از کمترشدن فشار فروش دیده می‌شود.
سطوح مهم پیش‌روی طلا عبارت‌اند از:
- ۴۰۵۵ دلار: پایین‌ترین قیمت ثبت‌شده در معاملات روز؛
- ۴۰۰۰ دلار: حمایت روانی و هدف احتمالی فروشندگان؛
- ۴۱۲۸ دلار: نخستین مقاومت مهم و میانگین متحرک ۲۱روزه؛
- ۴۳۴۴ دلار: مقاومت بعدی و میانگین متحرک ۵۰روزه؛
- ۴۴۹۵ دلار: میانگین متحرک ۲۰۰روزه؛
- ۴۵۸۳ دلار: مقاومت بلندمدت‌تر در محدوده میانگین متحرک ۱۰۰روزه؛
تا زمانی که قیمت پایین‌تر از ۴۱۲۸ دلار باقی بماند، رشدهای کوتاه‌مدت ضعیف و شکننده خواهند بود. عبور و تثبیت قیمت بالاتر از این سطح می‌تواند نخستین نشانه کمترشدن فشار فروش باشد.
کاهش موقعیت معامله‌گران بزرگ چه پیامی دارد؟
داده‌های بازار کامکس نشان می‌دهد معامله‌گران بزرگ در هفته منتهی به ۷ جولای، تعداد قراردادهای خرید خود را ۱۹۶۴ مورد کاهش داده‌اند. با این تغییر، موقعیت خالص خرید آن‌ها به ۱۱۴ هزار و ۸۵۴ قرارداد رسیده است.
این اتفاق بعد از سه هفته افزایش پی‌درپی موقعیت‌های خرید رخ داده؛ یعنی بخشی از معامله‌گران پیش از انتشار آمار تورم و صحبت‌های رئیس فدرال رزرو، ترجیح داده‌اند ریسک کمتری بپذیرند.
این رفتار بیشتر نشانه احتیاط در کوتاه‌مدت است و به‌تنهایی نمی‌توان از آن نتیجه گرفت که روند بلندمدت طلا کاملاً تغییر کرده است. فشار فروش فقط روی طلا نبود. نقره به حدود ۵۸.۳۵ دلار رسید، پلاتین در محدوده ۱۶۱۹.۷۲ دلار معامله شد و پالادیوم هم تا حدود ۱۲۵۷.۸۲ دلار پایین آمد.
افت همزمان این فلزات نشان می‌دهد عامل اصلی فشار بازار، فقط شرایط خود طلا نبود؛ تقویت دلار و افزایش بازده اوراق هم به‌طور همزمان روی بیشتر فلزات گران‌بها فشار وارد کردند.
چرا طلای ۱۸ عیار کمتر از انس جهانی افت کرد؟
درحالی‌که انس جهانی حدود ۱.۴۸ درصد کاهش داشت، افت قیمت طلای ۱۸ عیار در بازار ایران نزدیک ۰.۶۲ درصد بود. این اختلاف نشان می‌دهد نرخ دلار بخشی از کاهش قیمت جهانی را جبران کرده است.
دلار آزاد در محدوده ۱۷۹ هزار و ۸۰۰ تومان قرار دارد و فاصله زیادی با مرز روانی ۱۸۰ هزار تومان ندارد. به همین دلیل، حتی اگر انس جهانی به روند نزولی خود ادامه دهد، باقی‌ماندن دلار در سطوح بالا می‌تواند مانع انتقال کامل کاهش قیمت جهانی به بازار طلای ایران شود.
برای کاربران ایرانی، بررسی انس به‌تنهایی کافی نیست. مسیر طلای ۱۸ عیار از ترکیب سه عامل مشخص می‌شود:
- تغییرات قیمت جهانی طلا؛
- نوسان دلار آزاد؛
- میزان عرضه، تقاضا و هیجان معاملات داخلی؛
به همین دلیل ممکن است انس جهانی کاهش پیدا کند، ولی طلای داخلی افت کمتری داشته باشد یا با افزایش قیمت دلار، مسیر متفاوتی را طی کند.
۳ سناریو برای ادامه مسیر قیمت طلا
مسیر بعدی طلا بیشتر به آمار تورم آمریکا، وضعیت دلار، بازده اوراق و تحولات سیاسی بستگی دارد. با توجه به شرایط فعلی، سه سناریوی اصلی پیش‌روی بازار قرار دارد.
سناریوی اول؛ آزمایش حمایت ۴۰۰۰ دلار
اگر انس نتواند دوباره به بالای ۴۱۲۸ دلار برگردد و تورم آمریکا هم بالاتر از انتظار باشد، احتمال افت قیمت تا ۴۰۵۵ دلار و بعد از آن ۴۰۰۰ دلار بیشتر می‌شود.
در این شرایط، رشد دلار و افزایش بازده اوراق فشار بیشتری به طلا وارد می‌کنند. ولی نزدیک‌بودن دلار داخلی به ۱۸۰ هزار تومان می‌تواند جلوی افت شدید طلای ۱۸ عیار را بگیرد.
سناریوی دوم؛ نوسان میان ۴۰۰۰ تا ۴۱۲۸ دلار
اگر آمار اقتصادی آمریکا نزدیک به پیش‌بینی‌ها باشد و قیمت نفت هم دوباره جهش نکند، احتمال دارد انس مدتی میان حمایت ۴۰۰۰ و مقاومت ۴۱۲۸ دلار نوسان کند. در این حالت، بازار برای مشخص‌شدن مسیر بعدی منتظر موضع فدرال رزرو، تحولات تنگه هرمز و آمارهای تازه تورمی می‌ماند.
سناریوی سوم؛ بازگشت به بالای ۴۱۲۸ دلار
اگر تورم آمریکا پایین‌تر از انتظار باشد، بازده اوراق کاهش پیدا کند یا دلار ضعیف شود، احتمال بازگشت طلا بیشتر می‌شود. تثبیت قیمت بالاتر از ۴۱۲۸ دلار می‌تواند مسیر حرکت انس به سمت مقاومت ۴۳۴۴ دلار را باز کند.
در بازار ایران هم اگر دلار از ۱۸۰ هزار تومان عبور کند و انس جهانی هم بهتر شود، احتمال نزدیک‌شدن دوباره طلای ۱۸ عیار به محدوده ۱۸ میلیون تومان بیشتر خواهد شد.
البته این فقط یک سناریوی تحلیلی است و برای شکل‌گرفتن آن، بازار ارز و انس جهانی باید همزمان از رشد قیمت حمایت کنند.
برای مشاهده تازه‌ترین قیمت‌ها، سطوح تکنیکال و خبرهای موثر بر بازار، صفحه تحلیل و بررسی طلا امروز را دنبال کنید.
جمع‌بندی؛ اصلاح انس به‌معنای پایان جذابیت طلا نیست
کاهش قیمت طلا به محدوده ۴۰۶۰ دلار بیشتر از آنکه نتیجه کمترشدن نگرانی‌های سیاسی باشد، به افزایش قیمت نفت، نگرانی‌های تورمی، رشد بازده اوراق و تقویت دلار مربوط است.
در کوتاه‌مدت، مرز ۴۰۰۰ دلار مهم‌ترین حمایت روانی انس و سطح ۴۱۲۸ دلار نخستین مقاومت مهم بازار است. انتشار آمار تورم مصرف‌کننده و تولیدکننده آمریکا و صحبت‌های کوین وارش می‌تواند مسیر بعدی بازار را مشخص کند.
در بازار ایران، دلار نزدیک ۱۸۰ هزار تومان همچنان نقش حمایتی مهمی دارد. به همین دلیل، برای تصمیم‌گیری درباره طلای ۱۸ عیار باید انس جهانی، نرخ ارز و مدت‌زمان سرمایه‌گذاری را همزمان بررسی کنید.
نوسان یا کاهش کوتاه‌مدت قیمت به‌معنای تغییر چشم‌انداز بلندمدت طلا نیست. همان‌طور که افزایش مقطعی قیمت هم به‌تنهایی ادامه روند صعودی را تضمین نمی‌کند.
حسین آذرکیش 
