طلا بالای ۴۳۰۰ دلار ماند؛ حمله به ۴۵۰۰ شروع می‌شود؟

سلب مسئولیت: این مطلب شرایط و سناریوهای بازار طلا را براساس داده‌های زمان انتشار بررسی می‌کند و پیشنهاد خرید یا فروش نیست. قیمت طلا ممکن است با انتشار داده‌های اقتصادی، تغییر نرخ ارز یا اخبار سیاسی سریع تغییر کند؛ پس شرایط روز بازار را هم در نظر بگیرید.

خلاصه مطلب

• گزارش ضعیف اشتغال آمریکا مهم‌ترین دلیل رشد اخیر قیمت طلا بود و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را به حدود ۴۴ درصد رساند. این تغییر همچنان به نفع طلاست.
• از نظر تکنیکال، محدوده ۴۳۸۲ تا ۴۳۹۰ دلار اولین مقاومت مهم طلاست. عبور و تثبیت بالای این محدوده می‌تواند مسیر را برای حرکت به سمت ۴۵۰۰ دلار باز کند. در مقابل، ۴۳۰۳ تا ۴۲۸۸ دلار محدوده حمایتی مهم بازار است.
• داده‌های CPI و PPI آمریکا، بازده اوراق خزانه و تحولات تنگه هرمز مهم‌ترین عوامل اثرگذار این هفته هستند. خرید حدود ۲۸۹ تن طلا توسط بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ هم همچنان از بازار حمایت می‌کند.

آیا انس طلا دوباره به ۴۴۰۰ دلار می‌رسد؟

طلا بعد از جهش پرقدرت پایان هفته گذشته، معاملات دوشنبه ۱۰ آگوست را آرام‌تر شروع کرد. بااین‌حال، بخش زیادی از رشد ناشی از گزارش ضعیف اشتغال آمریکا حفظ شد. در زمان نگارش این مطلب، قیمت انس جهانی طلا در طلاسی حدود ۴۳۵۳ دلار است. هم‌زمان طلای ۱۸ عیار در بازار ایران حدود ۱۸ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان و دلار آزاد نزدیک ۱۸۵ هزار تومان معامله می‌شود.

آرام‌شدن طلا به معنی پایان رشد نیست

کاهش سرعت رشد بعد از جهش روز جمعه لزوماً نشانه تغییر روند نیست. بازار فعلاً در حال بررسی این است که آیا ضعف بازار کار آمریکا می‌تواند فدرال رزرو را از افزایش نرخ بهره دورتر کند یا خیر. از طرف دیگر، داده‌های تورمی این هفته مشخص می‌کنند که سناریوی فعلی تا چه اندازه می‌تواند ادامه پیدا کند.

شوک NFP چرا ورق را به نفع طلا برگرداند؟

داده‌های رسمی اداره آمار کار آمریکا نشان داد اشتغال غیرکشاورزی در ماه جولای ۲۳ هزار شغل کاهش پیدا کرده است. نرخ بیکاری هم در ۴.۱ درصد قرار گرفت و نرخ مشارکت نیروی کار به ۶۱.۴ درصد رسید.

بازبینی آمار ماه‌های قبل هم مهم بود

فقط عدد جولای بازار را غافلگیر نکرد. آمار ماه‌های قبل هم ضعیف‌تر از چیزی بود که ابتدا اعلام شده بود. رشد اشتغال ژوئن از ۵۷ هزار شغل به ۲۰ هزار شغل اصلاح شد. در مجموع، آمار اشتغال ماه‌های مه و ژوئن ۱۰۳ هزار شغل کمتر از برآورد قبلی بود. این بازبینی‌ها باعث شد معامله‌گران نسبت به قدرت واقعی بازار کار آمریکا محتاط‌تر شوند.

واکنش سریع طلا به گزارش اشتغال

طلا خیلی سریع به این داده‌ها واکنش نشان داد و روز جمعه به بالاترین سطح خود از ۱۷ ژوئن رسید. قیمت دوباره بالای محدوده ۴۳۰۰ دلار قرار گرفت و بخشی از مقاومت‌های قبلی را پشت سر گذاشت.

دلیل اهمیت NFP برای طلا فقط به کاهش اشتغال مربوط نیست. طلا سود دوره‌ای ندارد؛ به‌همین‌دلیل وقتی احتمال افزایش نرخ بهره و بازده اوراق کمتر می‌شود، نگهداری طلا برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌شود.

احتمال افزایش نرخ بهره به ۴۴ درصد رسید

بعد از انتشار گزارش اشتغال، معامله‌گران بخشی از انتظار خود برای افزایش نرخ بهره در سپتامبر را کنار گذاشتند. براساس داده‌های CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر به حدود ۴۴ درصد رسیده است. این احتمال پیش از گزارش اشتغال حدود ۵۷ درصد بود و در برخی گزارش‌های هفته قبل حتی اعداد نزدیک ۶۷ درصد هم دیده می‌شد.

دلار و بازده اوراق هم عقب نشستند

شاخص دلار آمریکا روز دوشنبه حوالی ۹۹.۶۲ قرار داشت و نزدیک پایین‌ترین محدوده دو ماه اخیر بود. بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا هم حدود ۴.۶۵ درصد گزارش شد. ضعف دلار و کاهش بازده اوراق دو عامل مهمی هستند که می‌توانند همچنان از طلا حمایت کنند.

کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در هفته‌های اخیر به افزایش قابل‌توجه بازده‌های اسمی و واقعی اوراق خزانه اشاره کرده است. برای بازار طلا، این موضوع اهمیت زیادی دارد؛ چون نرخ‌های بلندمدت فقط به تصمیم مستقیم فدرال رزرو وابسته نیستند. انتظارات تورمی و رفتار سرمایه‌گذاران در بازار اوراق هم روی این نرخ‌ها اثر می‌گذارند.

CPI و PPI؛ آزمون بعدی بازار طلا

بعد از گزارش اشتغال، نگاه معامله‌گران حالا به داده‌های تورمی آمریکا دوخته شده است. شاخص قیمت مصرف‌کننده یا CPI ماه جولای در چهارشنبه ۱۲ آگوست منتشر می‌شود. یک روز بعد، در پنجشنبه ۱۳ آگوست هم نوبت انتشار شاخص قیمت تولیدکننده یا PPI است.

بازار چه عددهایی را انتظار دارد؟

اقتصاددانان انتظار دارند تورم سالانه CPI در جولای به ۳.۴ درصد برسد و تورم هسته سالانه حدود ۲.۵ درصد باشد.

TD Securities هم پیش‌بینی کرده تورم هسته ماهانه حدود ۰.۲۰ درصد و تورم کلی ماهانه نزدیک ۰.۱۵ درصد افزایش پیدا کند. این مؤسسه معتقد است اگر داده‌ها در همین محدوده یا پایین‌تر منتشر شوند، احتمال افزایش نرخ بهره می‌تواند باز هم کمتر شود.

CPI چه اثری روی طلا دارد؟

تورم پایین‌تر از انتظار می‌تواند فشار روی فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره را کمتر کند. در چنین شرایطی، احتمال کاهش بازده اوراق و تضعیف دلار بیشتر می‌شود که معمولاً به نفع طلاست.

در مقابل، اگر تورم بالاتر از پیش‌بینی‌ها باشد، بخشی از انتظارات برای افزایش نرخ بهره می‌تواند دوباره تقویت شود. به‌همین‌دلیل، فقط خود عدد CPI مهم نیست. واکنش طلا بعد از انتشار داده و توانایی قیمت در حفظ حمایت‌های مهم هم باید بررسی شود.

خرید بانک‌های مرکزی همچنان از طلا حمایت می‌کند

در کنار داده‌های اقتصادی، تقاضای بانک‌های مرکزی یکی از مهم‌ترین عوامل بلندمدت بازار طلاست. شورای جهانی طلا اعلام کرده بانک‌های مرکزی و نهادهای رسمی در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ در مجموع ۲۸۸.۹ تن طلا به‌صورت خالص خریداری کرده‌اند. این رقم در سه‌ماهه دوم سال قبل ۱۷۷.۹ تن بود. یعنی خرید بانک‌های مرکزی نسبت به سال گذشته حدود ۶۲ درصد رشد کرده است.

لهستان و چین در میان خریداران مهم

براساس گزارش شورای جهانی طلا، لهستان بیشترین افزایش ذخایر طلا را ثبت کرده و چین هم سرعت خرید خود را بیشتر کرده است.

این نهاد همچنین اعلام کرده بسیاری از بانک‌های مرکزی همچنان تمایل دارند در ۱۲ ماه آینده خرید طلا را ادامه دهند. این نوع تقاضا معمولاً کمتر از معاملات کوتاه‌مدت تحت‌تاثیر نوسان‌های روزانه قرار می‌گیرد. به‌همین‌دلیل، خرید بانک‌های مرکزی می‌تواند همچنان یکی از پایه‌های حمایتی بازار طلا باشد.

تنگه هرمز و نفت چه اثری روی طلا دارند؟

تحولات خاورمیانه همچنان روی بازار طلا اثر می‌گذارند، ولی تأثیر آن همیشه یک‌طرفه نیست. ایران و عمان درباره شرایط کشتیرانی در تنگه هرمز در حال مذاکره هستند. ایران هم اعلام کرده بازگشایی کامل این مسیر به تحقق برخی شرایط از سوی آمریکا بستگی دارد. ادامه این ابهام باعث شده قیمت نفت و بازارهای جهانی همچنان به اخبار منطقه حساس باشند.

تنش بیشتر همیشه به معنی رشد طلا نیست

افزایش تنش‌های سیاسی معمولاً تقاضا برای دارایی‌های امن مثل طلا را بالا می‌برد. ولی اگر همین تنش‌ها باعث افزایش قیمت نفت شوند، نگرانی‌های تورمی هم بیشتر می‌شود. تورم بالاتر می‌تواند بازده اوراق را بالا نگه دارد و بخشی از اثر مثبت تقاضای امن برای طلا را خنثی کند.

برای طلا، شرایط مناسب‌تر زمانی شکل می‌گیرد که بازار کار ضعیف‌تر شود، تورم کنترل شود و فشار قیمت انرژی هم کاهش پیدا کند.

تحلیل تکنیکال طلا؛ سه محدوده مهم بازار

تحلیل‌های مختلف، بسته به تایم‌فریم، حمایت‌ها و مقاومت‌های متفاوتی برای طلا نشان می‌دهند. به‌همین‌دلیل بهتر است سطوح کوتاه‌مدت و روزانه جدا از هم بررسی شوند.

وضعیت طلا در نمودار ۱۵ دقیقه‌ای

در نمودار ۱۵ دقیقه‌ای Vantage، میانگین متحرک ۵۰ دوره‌ای روی ۴۲۸۷.۷۹ دلار قرار دارد. میانگین متحرک ۲۰۰ دوره‌ای هم در محدوده ۴۳۳۷.۴۳ دلار است.

RSI دوره ۱۴ در این نمودار به ۴۴.۸۴ رسیده است. این شاخص در جریان جهش روز جمعه دو بار بالای ۷۰ رفت، ولی بعد از آن به محدوده متعادل‌تری برگشت. این رفتار بیشتر نشان می‌دهد طلا بعد از یک رشد سریع وارد مرحله استراحت شده، نه اینکه لزوماً روند صعودی آن تمام شده باشد.

نمودار روزانه چه می‌گوید؟

در نمودار روزانه، تحلیل FXStreet میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه را نزدیک ۴۳۹۰ دلار و میانگین ۲۰۰ روزه را حوالی ۴۴۹۶ دلار قرار داده است.

RSI روزانه هم نزدیک ۶۴ است و MACD همچنان وضعیت مثبتی دارد. طلا همچنین دوباره بالای سطح اصلاحی ۳۸.۲ درصد فیبوناچی در ۴۳۰۳.۲۷ دلار قرار گرفته است.

TradingKey حمایت مهم دیگری را در ۴۲۸۸.۳۴۵ دلار مشخص کرده که با میانگین متحرک ۸۰ روزه هم‌پوشانی دارد. در سمت بالا، ۴۳۸۲.۶۱۵ دلار اولین مقاومت مهم این تحلیل است. تثبیت بالای این سطح می‌تواند مسیر را برای حرکت به سمت ۴۵۰۲.۴۳۵ دلار باز کند. مقاومت بعدی هم در محدوده ۴۶۵۴.۸۵۳ دلار قرار دارد.

مهم‌ترین حمایت‌ها و مقاومت‌های طلا

• ۴۳۰۳ تا ۴۲۸۸ دلار: محدوده حمایتی مهم کوتاه‌مدت
• ۴۳۸۲ تا ۴۳۹۰ دلار: اصلی‌ترین مقاومت فعلی
• ۴۴۹۶ تا ۴۵۰۲ دلار: هدف و مقاومت مهم بعدی

اگر طلا بتواند با قدرت از محدوده ۴۳۸۲ تا ۴۳۹۰ دلار عبور کند، احتمال حرکت به سمت مرز ۴۵۰۰ دلار بیشتر می‌شود.

هدف‌های ۴۴۷۷، ۴۵۸۹ و ۴۹۰۰ دلار چقدر جدی هستند؟

در برخی سناریوهای تکنیکال، مقاومت‌های ۴۳۷۵، ۴۴۷۷ و ۴۵۸۹ دلار به‌عنوان اهداف مرحله‌ای مطرح شده‌اند. در یک سناریوی بلندتر، عبور و تثبیت بالای ۴۴۰۰ دلار می‌تواند زمینه حرکت به سمت محدوده ۴۹۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار را فراهم کند.

همه این هدف‌ها کوتاه‌مدت نیستند

این اعداد در یک بازه زمانی قرار ندارند. محدوده ۴۳۷۵ تا ۴۴۰۰ دلار مقاومت نزدیک بازار است، ولی رسیدن به سطوح بالای ۴۵۰۰ دلار به ادامه قدرت خریداران و همراهی عوامل بنیادی نیاز دارد.

در سمت پایین، محدوده ۴۳۱۷ تا ۴۲۸۸ دلار همچنان مهم است. حمایت ۴۲۰۳ دلار هم برای ساختار میان‌مدت اهمیت بیشتری دارد.

به‌همین‌دلیل، قبل از صحبت درباره اهداف ۴۹۰۰ یا ۵۰۰۰ دلار، طلا باید ابتدا مقاومت‌های نزدیک‌تر در ۴۳۸۲، ۴۳۹۰ و سپس ۴۵۰۰ دلار را پشت سر بگذارد.

این شرایط برای طلای ۱۸ عیار ایران چه معنایی دارد؟

برای بازار ایران، فقط حرکت انس جهانی تعیین‌کننده نیست. قیمت طلای ۱۸ عیار هم‌زمان از انس طلا و نرخ دلار داخلی اثر می‌گیرد.

اگر انس جهانی بالای حمایت‌های فعلی باقی بماند و دلار داخلی هم افت قابل‌توجهی نداشته باشد، فشار کمتری از سمت بازار جهانی بر طلای ۱۸ عیار وارد می‌شود. بااین‌حال، دلار می‌تواند حتی در روزهایی که انس تغییر زیادی ندارد، جهت طلای داخلی را عوض کند.

برای بررسی تازه‌ترین تغییرات بازار، سطوح حمایت و مقاومت و سناریوهای احتمالی قیمت، صفحه تحلیل  طلا امروز  را دنبال کنید.

سه سناریوی مهم برای قیمت طلا

براساس روند بازار و عوامل اقتصادی، قیمت انس طلا را می‌توان در سه سناریوی صعودی، خنثی و نزولی بررسی کرد.

سناریوی صعودی

اگر XAU/USD بالای محدوده ۴۳۸۲ تا ۴۳۹۰ دلار تثبیت شود، توجه بازار می‌تواند به محدوده ۴۴۹۶ تا ۴۵۰۲ دلار منتقل شود. اگر CPI هم پایین‌تر از انتظار منتشر شود، کاهش بیشتر احتمال افزایش نرخ بهره می‌تواند این سناریو را تقویت کند.

سناریوی نوسانی

ممکن است طلا مدتی بین حمایت ۴۳۰۳ تا ۴۲۸۸ دلار و مقاومت ۴۳۸۲ تا ۴۳۹۰ دلار نوسان کند تا داده‌های تورمی جهت بعدی را مشخص کنند. این نوع نوسان بعد از جهش سریع روز جمعه لزوماً نشانه ضعف بازار نیست و می‌تواند بخشی از روند تثبیت قیمت باشد.

سناریوی اصلاحی

اگر بازده اوراق دوباره بالا برود یا دلار آمریکا تقویت شود، حمایت ۴۲۸۸ دلار اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. در صورت از دست رفتن این سطح، محدوده ۴۲۰۳ دلار حمایت مهم بعدی در ساختار میان‌مدت خواهد بود.

بازار طلا حالا به چه چیزی نگاه می‌کند؟

طلا بعد از گزارش ضعیف اشتغال آمریکا توانسته بخش بزرگی از رشد خود را حفظ کند و همچنان بالای ۴۳۰۰ دلار بماند.

کاهش احتمال افزایش نرخ بهره سپتامبر به حدود ۴۴ درصد، ضعف نسبی دلار و ادامه خرید بانک‌های مرکزی سه عامل مهمی هستند که فعلاً از بازار حمایت می‌کنند.

در کوتاه‌مدت، محدوده ۴۳۸۲ تا ۴۳۹۰ دلار مهم‌ترین مانع پیش روی خریداران است. عبور از این ناحیه می‌تواند سناریوی حرکت به سمت ۴۵۰۰ دلار را جدی‌تر کند. در سمت مقابل، محدوده ۴۳۰۳ تا ۴۲۸۸ دلار مهم‌ترین حمایت فعلی بازار است.

حالا داده‌های CPI و PPI آمریکا می‌توانند مشخص کنند که رشد بعد از NFP ادامه پیدا می‌کند یا طلا برای مدتی بیشتر در محدوده فعلی نوسان خواهد کرد. در بازار ایران هم مسیر هم‌زمان انس جهانی و نرخ دلار همچنان مهم‌ترین عامل برای تحلیل طلای ۱۸ عیار است.