تحلیل UBS از طلا؛ چشم‌انداز رشد تا ۵۶۰۰ دلار، نقش جریان سرمایه و بانک‌های مرکزی در بازار و بررسی اصلاحهای...
یاسمین منصوری یاسمین منصوری بانک سرمایه‌گذاری UBS سوئیس در تازه‌ترین گزارش تحلیلی خود اعلام کرد که قیمت جهانی طلا در کوتاه‌مدت تحت فشار عوامل کلان اقتصادی قرار دارد، ولی چشم‌انداز بلندمدت همچنان صعودی و روشن ارزیابی می‌شود.
در این گزارش اشاره شده که افزایش بازده واقعی اوراق و سیاست «نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر» فدرال رزرو، باعث افزایش هزینه نگهداری دارایی‌های بدون بازده مثل طلا شده و همین موضوع به اصلاح اخیر قیمت‌ها دامن زده است.
با این حال، در لحظه نگارش این تحلیل، قیمت طلا در محدوده ۴٬۳۲۹ دلار قرار دارد و افت روزانه حدود ۳٬۲۶- درصد را ثبت کرده است.
فهرست مطالب
فشار نرخ بهره و اصلاح کوتاه‌مدت طلا
در گزارش UBS آمده است که بازار طلا به شدت نسبت به تغییرات نرخ بهره و بازده واقعی اوراق حساس است. تداوم سیاست نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر، باعث افزایش جذابیت دارایی‌های بهره‌دار شده و در مقابل، فشار کوتاه‌مدتی بر طلا وارد کرده است. این موضوع یکی از دلایل اصلی افت اخیر قیمت‌ها در بازار جهانی بوده است.
چشم‌انداز بلندمدت و هدف ۵۵۰۰ دلاری
با وجود فشارهای فعلی، UBS همچنان نسبت به آینده طلا دیدگاه مثبتی دارد. این مؤسسه پیش‌بینی می‌کند در صورت کاهش تورم و آغاز چرخه کاهش نرخ بهره در ادامه سال، طلا می‌تواند بار دیگر وارد روند صعودی شود. بر اساس برآوردها، هدف قیمتی طلا می‌تواند تا ۵٬۵۰۰ دلار به ازای هر اونس تا پایان سال ۲۰۲۶ افزایش یابد.
یکی از مهم‌ترین عوامل حمایتی بازار، تقاضای پایدار بانک‌های مرکزی است. طبق داده‌های UBS، بانک‌های مرکزی تنها در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۶ حدود ۲۴۴ تن طلا خریداری کرده‌اند. این روند نشان می‌دهد تقاضای ساختاری برای طلا همچنان قوی باقی مانده و می‌تواند نقش مهمی در ایجاد کف قیمتی برای بازار ایفا کند.
طلا به‌عنوان دارایی امن در شرایط جهانی
UBS همچنین به نگرانی‌های مربوط به کسری بودجه دولت‌های غربی و افزایش بدهی‌های عمومی اشاره می‌کند. در چنین شرایطی، طلا به‌عنوان دارایی بدون ریسک طرف مقابل و ذخیره ارزش جهانی، جایگاه مهم‌تری در پرتفوی سرمایه‌گذاران پیدا کرده است.
در مجموع، بازار طلا در حال تجربه یک فاز اصلاحی کوتاه‌مدت تحت‌تاثیر سیاست‌های پولی آمریکا است، ولی عوامل بنیادی مثل خرید بانک‌های مرکزی، نگرانی‌های مالی جهانی و ریسک‌های ژئوپلیتیک همچنان از این فلز گران‌بها حمایت می‌کنند. بنابراین بسیاری از تحلیلگران این اصلاح را بخشی طبیعی از روند کلی بازار می‌دانند، نه تغییر جهت آن.
برای بررسی دقیق‌تر روند بازار، می‌توانید از صفحه تحلیل و بررسی طلا استفاده کنید تا دید کامل‌تری از شرایط بازار داشته باشید.
