عبور طلا از ۴۱۰۰ دلار؛ مسیر صعود تا کجا باز است؟

سلب مسئولیت: این مطلب فقط برای اطلاع‌رسانی و بررسی عوامل اثرگذار بر بازار طلا تهیه شده و پیشنهاد مستقیم خرید یا فروش نیست. تصمیم‌گیری نهایی باید براساس هدف سرمایه‌گذاری، میزان ریسک‌پذیری و بررسی شرایط روز بازار انجام شود.

خلاصه مطلب

• کاهش قیمت نفت، ضعیف‌شدن دلار و امید به بازگشایی تنگه هرمز باعث شد انس طلا از ۴۱۰۰ دلار عبور کند. محدوده ۴۱۶۰ تا ۴۲۰۲ دلار مهم‌ترین مانع پیش روی خریداران است.
• گزارش اشتغال ADP، آمار اشتغال غیرکشاورزی آمریکا و صحبت‌های اعضای فدرال رزرو می‌توانند مسیر بعدی طلا را تغییر دهند.
• در بازار ایران، رشد انس به‌تنهایی کافی نیست. کاهش یا افزایش دلار آزاد می‌تواند اثر بازار جهانی بر قیمت طلای ۱۸ عیار را کم یا بیشتر کند.

بازار جهانی طلا در چهارشنبه ۱۴ مرداد ۱۴۰۵ یکی از قوی‌ترین بازگشت‌های کوتاه‌مدت هفته‌های اخیر را ثبت کرد. انس که حرکت صعودی خود را از محدوده ۴۰۲۰ دلار شروع کرده بود، توانست از مرز روانی ۴۱۰۰ دلار عبور کند.

رویترز اعلام کرد قیمت طلای نقدی با رشد ۲.۴ درصدی به ۴۱۷۵.۵۳ دلار رسیده و قراردادهای آتی آمریکا هم تا ۴۲۳۵.۳۰ دلار بالا رفته است.

در زمان نگارش این مطلب، قیمت انس طلا ۴۱۶۵ دلار و هر گرم طلای ۱۸ عیار ۱۸ میلیون و ۴۶۹ هزار تومان است. قیمت طلای ۱۸ عیار در طول روز بین ۱۸ میلیون و ۲۳۰ هزار تا ۱۸ میلیون و ۴۹۶ هزار تومان نوسان دارد.

دلار آزاد هم در محدوده ۱۸۸ هزار و ۷۱۵ تومان معامله می‌شود. این شرایط نشان می‌دهد رشد انس هنوز به‌طور کامل وارد بازار داخلی نشده، چون کاهش قیمت دلار بخشی از اثر رشد جهانی طلا را خنثی کرده است.

چرا انس طلا دوباره قدرت گرفت؟

حرکت تازه طلا نتیجه تغییر هم‌زمان سه عامل مهم بود؛ قیمت نفت، ارزش دلار و انتظارات مربوط به نرخ بهره آمریکا. کاهش قیمت انرژی نگرانی‌ها درباره موج تازه تورم را کمتر کرد. نفت ارزان‌تر می‌تواند هزینه تولید و حمل‌ونقل را پایین بیاورد و فشار برای ادامه سیاست‌های سخت‌گیرانه پولی را کاهش دهد.

در چنین شرایطی، بازده اوراق و ارزش دلار آرام‌تر می‌شوند. به‌همین‌دلیل، هزینه فرصت نگهداری طلا که سود دوره‌ای ندارد، پایین می‌آید. ضعف دلار هم خرید طلا را برای افرادی که از ارزهای دیگر استفاده می‌کنند، ارزان‌تر و جذاب‌تر می‌کند.

تحلیلگران رویترز رشد سه‌روزه انس را بیشتر به افت قیمت نفت و دلار نسبت داده‌اند. تحلیلگران ING هم معتقدند کاهش بهای انرژی بخشی از نگرانی‌های تورمی را کم کرده و به حمایت از بازار طلا کمک می‌کند.

توافق هرمز؛ چرا کاهش تنش این بار به سود طلا شد؟

گزارش Axios درباره نزدیک‌شدن آمریکا، ایران و عمان به یک توافق موقت برای بازگشایی تنگه هرمز، مسیر بازار نفت را تغییر داد. براساس داده‌های گزارش‌های مبنا، قیمت نفت WTI تا محدوده ۷۳.۵۰ دلار پایین آمد و به کمترین سطح سه هفته اخیر رسید.

طرح مورد مذاکره شامل یک توافق موقت ۶۰ روزه است که عبور کشتی‌ها را آسان‌تر و زمینه را برای شروع دوباره گفت‌وگوهای گسترده‌تر فراهم می‌کند.  بااین‌حال، هنوز مواضع تهران و واشنگتن کاملاً هماهنگ نیست. مقام‌های ایرانی گفته‌اند ادامه تهدیدهای آمریکا می‌تواند اعلام توافق را عقب بیندازد. کاهش تنش‌های سیاسی تقاضا برای دارایی‌های امن مثل طلا را کمتر می‌کند، ولی این بار اثر بازار انرژی قوی‌تر بود.

اگر بازگشایی تنگه هرمز باعث روان‌ترشدن عرضه نفت شود، فشارهای تورمی کمتر می‌شوند و احتمال افزایش نرخ بهره هم کاهش پیدا می‌کند. هر دو عامل می‌توانند به نفع طلا باشند.

کلوین وانگ، تحلیلگر ارشد بازار در OANDA، هم گفته است ارتباط طلا و نفت همچنان برقرار است. به گفته او، ارائه یک برنامه روشن برای کاهش تنش‌ها می‌تواند زمینه رشد بیشتر طلا را فراهم کند.

آمار اشتغال آمریکا؛ محرک بعدی انس

پس از عبور انس از ۴۱۰۰ دلار، تمرکز بازار به گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP و سپس گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا منتقل شده است. بخش خصوصی آمریکا در ماه ژوئن ۹۸ هزار شغل ایجاد کرد؛ درحالی‌که اقتصاددانان انتظار افزایش ۱۱۸ هزار شغل را داشتند.

در گزارش‌های مبنا، رقم ۷۰ هزار شغل هم به‌عنوان یکی از پیش‌بینی‌های مورد توجه برای ماه ژوئیه مطرح شده است. اگر آمار اشتغال ضعیف‌تر از انتظار منتشر شود، احتمال افت بیشتر دلار و رشد طلا افزایش پیدا می‌کند. ولی انتشار آمار قوی‌تر می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره را بالا ببرد و سرعت صعود انس را برای مدتی کاهش دهد.

معامله‌گران فقط گزارش ADP را دنبال نمی‌کنند. آمار درخواست‌های بیمه بیکاری، نرخ بیکاری، رشد دستمزد و گزارش اشتغال غیرکشاورزی یا NFP هم اهمیت زیادی دارند.

تقویم اقتصادی ماه آگوست برای بازار طلا شلوغ است. گزارش ADP و شاخص خدمات در ۵ آگوست، آمار بیمه بیکاری در ۶ آگوست، گزارش NFP در ۷ آگوست و آمار تورم مصرف‌کننده و تولیدکننده در ۱۲ و ۱۳ آگوست منتشر می‌شوند.

فدرال رزرو هنوز مانع اصلی صعود طلاست

فدرال رزرو در نشست اخیر نرخ بهره را در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشت. بااین‌حال، سه عضو کمیته بازار آزاد خواستار افزایش نرخ بودند.

براساس داده‌های CME FedWatch که رویترز منتشر کرده، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر از ۶۷ درصد به ۵۹ درصد کاهش یافته است.

این کاهش احتمال به نفع طلاست، ولی رقم ۵۹ درصد هنوز نشان می‌دهد ریسک افزایش نرخ بهره جدی است. جف اشمید، رئیس فدرال رزرو کانزاس‌سیتی، تورم را بیش‌ازحد بالا دانست و گفت سیاست فعلی به اندازه کافی محدودکننده نیست.

او سرمایه‌گذاری گسترده در زیرساخت‌های هوش مصنوعی و مشکلات مربوط به عرضه را هم از عوامل احتمالی افزایش تورم معرفی کرد.

امتیاز سخنان اشمید در شاخص FXS Speechtracker به ۷.۳ از ۱۰ رسید. شاخص احساسات فدرال رزرو FXStreet هم با وجود کمی کاهش، در سطح ۱۴۵.۸۰ باقی ماند.

سطح خنثی این شاخص ۱۰۰ است. به‌همین‌دلیل، عدد فعلی همچنان نشان می‌دهد فضای سیاست پولی فدرال رزرو متمایل به افزایش نرخ و کنترل سخت‌گیرانه‌تر تورم است.

آنا پالسون، رئیس فدرال رزرو فیلادلفیا، هنوز موضع مشخصی درباره مسیر آینده نرخ بهره ندارد. جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، هم یکی از چهره‌هایی است که صحبت‌هایش می‌تواند انتظارات بازار را تغییر دهد.

در همین حال، نبود راهنمایی روشن از سوی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، ابهام درباره تصمیم بعدی بانک مرکزی را بالا نگه داشته است.

تحلیل تکنیکال؛ خریداران دوباره فعال شده‌اند

در نمودار چهارساعته، تشکیل الگوی کندلی چکش نزدیک ۴۰۵۷.۸۲ دلار نشانه‌ای از بازگشت خریداران بود. رشد شاخص MACD و قرارگرفتن قیمت بالاتر از VWAP و میانگین متحرک ۲۰ دوره‌ای هم نشان می‌دهد قدرت خریداران بیشتر شده است.

شاخص MFI در بخش بالایی محدوده خنثی قرار دارد و ورود سرمایه به بازار را تایید می‌کند. شاخص RSI در نمودار چهارساعته نزدیک ۷۱ و وارد محدوده اشباع خرید شده است. این شرایط الزاماً به معنای شروع ریزش نیست، ولی احتمال توقف کوتاه، نوسان یا بازگشت موقت قیمت به حمایت‌ها را بیشتر می‌کند. در روندهای صعودی قوی، RSI ممکن است مدتی در محدوده‌های بالا باقی بماند.

در نمودار روزانه، RSI حدود ۵۲.۸ است و هنوز فضای کافی برای رشد بیشتر دارد. قیمت طلا همچنین بالاتر از میانگین متحرک ۲۱ روزه در محدوده ۴۰۶۳ دلار قرار گرفته است.

میانگین متحرک ۵۰ روزه نزدیک ۴۱۶۰ دلار یکی از آزمون‌های مهم بازار است. میانگین‌های ۱۰۰ و ۲۰۰ روزه هم به‌ترتیب در محدوده ۴۳۹۸ و ۴۴۹۱ دلار قرار دارند و مقاومت‌های بلندمدت را مشخص می‌کنند.

سطح ۴۲۰۲ دلار چه اهمیتی دارد؟

در کوتاه‌مدت، محدوده‌های ۴۱۵۷.۴۱ و ۴۱۱۴.۰۱ دلار حمایت‌های نزدیک طلا هستند. محدوده ۴۰۵۹ تا ۴۰۶۳ دلار هم حمایت مهم‌تری به حساب می‌آید.

در مسیر صعودی، تثبیت قیمت بالای ۴۲۰۲.۴۰ دلار همراه با حجم معاملات مناسب می‌تواند راه را برای حرکت به سمت ۴۲۵۴.۹۷، ۴۳۱۳.۶۷ و سپس ۴۳۷۶ دلار باز کند. مقاومت‌های دورتر هم در محدوده‌های ۴۴۴۱، ۴۵۰۹ و ۴۵۷۶ دلار قرار دارند.

اگر حمایت ۴۱۵۷ دلار از دست برود، احتمال بازگشت قیمت به ۴۱۱۴ و سپس ۴۰۶۰ دلار وجود دارد. حفظ محدوده ۴۰۶۰ دلار به معنی ادامه اعتبار روند صعودی کوتاه‌مدت است. حمایت‌های بعدی هم در ۴۰۰۷، ۳۹۵۱ و ۳۸۹۴ دلار دیده می‌شوند. این سطوح کمک می‌کنند یک اصلاح طبیعی قیمت را از تغییر کامل روند تشخیص دهید.

مدل تحلیلی مبنا برای ۶ آگوست، میانگین قیمت ۴۱۸۵.۷۴ دلار و دامنه نوسان ۴۰۵۷.۸۲ تا ۴۳۱۳.۶۷ دلار را در نظر گرفته است. دامنه ماهانه ۳۵۸۰.۷۵ تا ۴۶۴۵.۹۱ دلار هم بیشتر از آنکه یک هدف دقیق باشد، میزان بالای ابهام و نوسان بازار را نشان می‌دهد.

چرا طلای ۱۸ عیار هم‌پای انس رشد نکرد؟

قیمت طلای ایران از دو عامل اصلی انس جهانی و قیمت دلار آزاد تاثیر می‌گیرد. انس امروز رشد زیادی داشت، ولی دلار نسبت به روز قبل کاهش پیدا کرد. به‌همین‌دلیل، بخشی از اثر رشد بازار جهانی خنثی شد.

طلای ۱۸ عیار در طول روز بین ۱۸ میلیون و ۲۳۰ هزار تا ۱۸ میلیون و ۴۹۶ هزار تومان معامله شد. برای بازار داخلی، تثبیت انس بالای ۴۱۶۰ دلار و عبور از ۴۲۰۲ دلار می‌تواند نیروی مثبتی ایجاد کند.

اگر دلار هم از محدوده‌های حمایتی خود برگردد، انس و نرخ ارز می‌توانند هم‌زمان از قیمت طلای داخلی حمایت کنند. در مقابل، ادامه کاهش دلار ممکن است سرعت رشد طلای ۱۸ عیار را کم کند و فرصت خرید مرحله‌ای برای سرمایه‌گذاران بلندمدت ایجاد شود.

این رفتار لزوماً به معنی ضعیف‌شدن طلا نیست. بازار جهانی طلا و بازار ارز ایران همیشه با سرعت یکسان حرکت نمی‌کنند.

برای بررسی جدیدترین سناریوهای بازار، حمایت‌ها و مقاومت‌های مهم، به صفحه تحلیل طلا امروز سر بزنید.

تقاضای جهانی؛ حمایتی فراتر از نوسان‌های روزانه

شورای جهانی طلا اعلام کرده است تقاضای کل طلا با احتساب معاملات خارج از بورس در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ روی ۱۲۶۹ تن باقی مانده است. تقاضای طلا در نیمه نخست سال هم با رشد ۲ درصدی به ۲۵۲۲ تن رسید.

ارزش این تقاضا رکورد ۳۸۰ میلیارد دلار را ثبت کرد. در مقابل، تقاضای سرمایه‌گذاری بدون احتساب معاملات خارج از بورس با افت ۴۶ درصدی به ۲۶۲.۲ تن رسید. صندوق‌های ETF طلا هم خروج ۴۴.۸ تنی سرمایه را ثبت کردند.

بااین‌حال، خرید شمش و سکه با ۳۰۷.۱ تن نزدیک میانگین بلندمدت باقی ماند. تقاضای معاملات خارج از بورس هم به ۳۲۷ تن رسید.

بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه دوم ۲۸۸.۹ تن طلا خریدند که ۶۲ درصد بیشتر از مدت مشابه سال قبل بود. لهستان با خرید ۵۱ تن و چین با خرید ۳۳ تن در میان خریداران مهم بازار قرار داشتند.

همچنین ۸۹ درصد مدیران ذخایر شرکت‌کننده در نظرسنجی انتظار دارند ذخایر طلای بانک‌های مرکزی طی یک سال آینده افزایش پیدا کند. این آمار نشان می‌دهد خروج سرمایه از ETFها تمام وضعیت بازار را نشان نمی‌دهد.

خرید بانک‌های مرکزی، تقاضای شمش و سکه و حضور سرمایه‌گذاران آسیایی همچنان از بازار طلا حمایت می‌کنند. به‌همین‌دلیل، اصلاح‌های کوتاه‌مدت را نمی‌توان به‌تنهایی نشانه پایان جایگاه طلا در حفظ ارزش دارایی‌ها دانست.

سه سناریوی پیش روی طلا

بررسی مسیرهای صعودی، نوسانی و اصلاحی طلا نشان می‌دهد داده‌های اشتغال آمریکا، نرخ بهره و تحولات تنگه هرمز جهت بعدی بازار را تعیین می‌کنند.

سناریوی صعودی

اگر کاهش قیمت نفت ادامه پیدا کند، مسیر توافق هرمز روشن‌تر شود، آمار اشتغال آمریکا ضعیف‌تر از انتظار باشد و دلار عقب‌نشینی کند، احتمال عبور طلا از ۴۲۰۲ دلار افزایش پیدا می‌کند. در این شرایط، اهداف بعدی می‌توانند ۴۲۵۵، ۴۳۱۴ و ۴۳۷۶ دلار باشند.

سناریوی نوسانی

اگر خبرهای سیاسی و اقتصادی اثر یکدیگر را خنثی کنند، طلا ممکن است مدتی بدون جهت مشخص نوسان کند. براساس دیدگاه تحلیلگران TD Securities، محدوده ۴۱۱۴ تا ۴۲۰۲ دلار می‌تواند دامنه اصلی نوسان کوتاه‌مدت باشد.

سناریوی اصلاح کنترل‌شده

اگر داده‌های اقتصادی آمریکا قوی‌تر از انتظار منتشر شوند یا فدرال رزرو احتمال افزایش نرخ بهره را بیشتر کند، قیمت ممکن است به محدوده ۴۰۶۰ دلار برگردد. حفظ این حمایت نشان می‌دهد بازار فقط وارد یک استراحت کوتاه شده و ساختار اصلی صعودی هنوز از بین نرفته است.

ادامه صعود طلا به چه عواملی بستگی دارد؟

عبور طلا از ۴۱۰۰ دلار نشان داد خریداران پس از دفاع از محدوده ۴۰۲۰ تا ۴۰۶۰ دلار دوباره کنترل بازار را در دست گرفته‌اند. کاهش قیمت نفت، ضعف دلار و امید به کاهش تنش‌ها شرایط مناسبی برای رشد طلا ایجاد کرده است.

بااین‌حال، مقاومت ۴۱۶۰ تا ۴۲۰۲ دلار، احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر و موضع سخت‌گیرانه بعضی از اعضای فدرال رزرو همچنان می‌توانند جلوی ادامه سریع صعود را بگیرند.

برای کاربران ایرانی، نکته اصلی این است که رشد انس همیشه باعث جهش فوری طلای ۱۸ عیار نمی‌شود. تا زمانی که دلار آزاد تحت فشار نزولی قرار دارد، بخشی از اثر رشد بازار جهانی خنثی خواهد شد.

در مقابل، خرید بانک‌های مرکزی، اهمیت طلا در متنوع‌کردن ذخایر و حفظ حمایت‌های تکنیکال باعث شده چشم‌انداز میان‌مدت بازار همچنان مثبت باقی بماند. بررسی هم‌زمان انس جهانی، قیمت دلار و داده‌های اقتصادی آمریکا می‌تواند تصویر دقیق‌تری از مسیر آینده بازار طلا ارائه دهد.